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白卡纸市场运行情况分析及展望

⊙隆众资讯资深白卡纸分析师赵泽慧

2019～2023年，中国白卡纸行业正处于从成长期2023年国内白卡纸行情走势低迷，250～400g/m2

向成熟期过渡的阶段。近五年，白卡纸产能不断增加，白卡纸市场均价4,711元/t，同比下降20.0%；其中最低点

行业集中度由低变高再下降，白卡纸供应格局发生新目前出现在6月底7月初，为4,190元/t，最高点在年初，为

的变化。前几年，白卡纸供应格局可谓是“三足鼎立”，5,194元/t，目前最大振幅4.0%。见图1。

2023年随着新进入白卡纸领域纸厂投产白卡纸项目，白年内，国内白卡纸价格驱动在成本逻辑和供需逻辑

卡纸供应商增加，供应地区同样增加，华东地区新增福之间不断转换，上半年受木浆供应增加，国内木浆价格

建省可生产白卡纸，CR4由2022年的49.5%下降到2023年不断下行，成本压力减轻，白卡纸价格下调；5月份福建新

的45.7%；新增项目多为百万吨，因此小纸厂数量减少，投产100万t白卡纸产能，加之淡季来临，市场供大于求

2023年底，生产厂家由18家减少到17家。矛盾增大，白卡纸价格下行。下半年，随着浆价上涨，白

展望未来，有多家企业规划了白卡纸项目，新增项卡纸亏损加重，在国内需求回暖及出口支撑下，纸厂积

目产能总计有1,000多万t，主要分布在华东、华中和华极上调白卡纸价格来缓解生产压力，加之货源紧俏，市

南，其中大部分以目前在产企业二期、三期项目为主，亦场价格上涨较快。

有在产企业在其他区域新增产能。未来白卡纸行业发展

更加趋向多元化发展，产品种类丰富，并且向上下游拓22023年白卡纸行业生产成本及毛利对比分析

展，林浆纸一体化发展项目增多。 白卡纸的生产工艺较为单一，主要原料是木浆，

2023年1～5月初木浆价格震荡下移，进入5月份后开始反

12023年中国白卡纸市场价格走势分析弹，震荡上涨趋势延续到10月上半月，随后震荡下调。白

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第45卷第1期2024年1月

市场MARkET

卡纸成本木浆最高价出现在年初，为4,135元/t，最低点或更后，个别转产纸厂转回生产白板纸等。

在4月底5月初，为2,720元/t。白卡纸行情上半年不断下2023年国内白卡纸产能分布区域新增福建省，9个

滑，下半年开始企稳反弹，因此在上半年浆价下行幅度较省市都有白卡纸装置的分布（图4）。详细分析来看，山东

大的情况下，白卡纸盈利增长较为明显，5月份后，随着浆地区纸厂数量最为集中，区域内白卡纸总产能340万t，占

价开始上行，白卡纸盈利开始震荡下移，一直持续到9月比21%；其次为广西、江苏地区，产能均为300万t，分别占

底。四季度白卡纸价格延续涨势，但木浆价格下行，盈利比18.5%；第三位为广东地区，产能240万t，占比15%；第

开始改善。见图2。四位为浙江地区，产能200万t，占比12%；第五位为福建

地区，产能100万t，占比6%；第六位为重庆地区，产能60

32023年白卡纸供应分析万t，占比4%；第七位为河南地区，产能45万t，占比3%；

据隆众资讯监测统计，2019～2023年中国白卡纸产最后为江西地区，产能35万t，占比2%。

能复合增长率在9.9%（图3）。阶段性来看，各年度表现