9月财政数据点评：财政支出提速能否持续？.docx

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财政支出提速能否持续？ 4

常规跟踪：一般财政、政府性基金支出均加快 6

图表目录

图1：2024年9月广义财政收支均有改善 4

图2：2024前9月广义财政支出预算完成度为64.6% 4

图3：2024年9月国有土地出让收入降幅收窄 5

图4：2024年9月新增专项债发行明显加速 5

图5：2024年财政预算情况 5

图6：2024年9月一般财政支出累计增速低于预算 5

图7：2024年9月广义财政收入当月同比-1.5% 6

图8：广义财政收入分项当月同比 6

图9：2024年9月政府性基金收入同比约-14% 6

图10：2024年9月政府性基金收入预算完成5.7% 6

图11：2024年9月一般财政收入当月同比2.5% 7

图12：2024年9月税收收入略有改善 7

图13：2024年9月一般财政收入预算完成6.8% 7

图14：2024年8月、9月各税种当月同比 7

图15：2024年9月广义财政支出当月同比12.6% 8

图16：广义财政支出分项同比增速 8

图17：2024年9月一般财政支出当月同比5.2% 8

图18：2024年9月一般财政支出预算完成9.8% 8

图19：2024年9月一般财政分项支出增速 8

图20：一般财政支出主要分项占比 8

图21：2024年9月政府性基金支出当月同比34% 9

图22：2024年9月政府性基金支出进度为10.2% 9

事件：10月25日，财政部公布前三季度财政收支数据。1-9月，全国一般公共预算收入163059亿元，同比下降2.2%；全国一般公共预算支出201779亿元，同比增长2%。

财政支出提速能否持续？

广义财政支出大幅提速，广义财政收入拖累放缓。9月，广义财政支出当月同比为

12.6%，较8月降幅收窄超21个百分点；广义财政收入当月同比-1.5%，较8月降幅

收窄约10.8个百分点。从预算完成进度看，前9月广义财政支出预算完成进度为64.6%，低于过去五年同期平均支出进度的70.6%；广义财政收入预算完成进度为65.8%，低于过去五年同期平均收入进度的71.6%。

图1：2024年9月广义财政收支均有改善 图2：2024前9月广义财政支出预算完成度为64.6%

(%) 广义财政收支当月增速

30

20

10

0

-10

-20

2019-092020-01

2019-09

2020-01

2020-05

2020-09

2021-01

2021-05

2021-09

2022-01

2022-05

2022-09

2023-01

2023-05

2023-09

2024-01

2024-05

2024-09

(%) 前9月广义财政支出进度情况

80

70

60

50

20162017201820192020202120222023202440

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

广义财政收入 广义财政支出

广义财政 一般财政 政府性基金

资料来源：，研究 资料来源：，研究

政府性基金支出加速尤为明显，主因土地出让收入降幅收窄，且新增专项债发行和使用加快。9月，政府性基金支出当月同比由负转正至34%，当月预算完成度达10.2%、处于近年较高水平。支出明显提速，或部分缘于土地成交情况边际改善；数据显示，9月全国重点65城经营性土地供应规模较上月持平环比上升3%，但成交建面环比显著上涨29%1，或指向土拍热度有所提升，能否持续或仍需跟踪。同时，9月新增专项债发行超万亿元，当月发行进度高达26%，也为政府性基金支出加速提供有力支撑。

1《全国土地市场报告——2024年9月》

图3：2024年9月国有土地出让收入降幅收窄 图4：2024年9月新增专项债发行明显加速

(%) 政府性基金收入当月同比

60

50

40

30

20

10

0

-10

-20

-30

2019-092019-12

2019-09

2019-12

2020-03

2020-06

2020-09

2020-12

2021-03

2021-06

2021-09

2021-12

2022-03

2022-06

2022-09

2022-12

2023-03

2023-06

2023-09

2023-12

2024-03

2024-06

2024-09

(%) 地方新增专项债发行进度

结存限额120

结存限额

100

80

60

4