中国房地产上市公司10强研究报告样本.doc

中国房地产上市企业10强研究汇报

一、序言

???3月至5月，由国务院发展研究中心企业所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家研究机构共同组建中国房地产TOP10研究组，在总结过去三年对中国房地产上市企业TOP10和中国房地产百强企业研究经验基础上，参考国际规范，结合中国房地产行业和证券市场发展现实状况，本着公正、客观、正确和全方面标准，深入完善了中国房地产上市企业研究。

???在评价理论和方法体系上，TOP10研究组沿用了-中国房地产上市企业TOP10研究中反应上市企业规模实力和财富发明能力（EVA）基础指标体系，并在此基础上新增了反应上市企业经营特征、资本市场特征和财务特征中国地产绩优股评价指标体系,对房地产上市企业进行了更全方面综合评价。

???在研究对象选择上，不仅涵盖了中国沪深两市89家房地产上市企业，还同时包含了16家在香港上市中国大陆房地产企业。在数据搜集上，TOP10研究组采集了沪深两市89家房地产上市企业年报(-)、16家在香港上市中国房地产上市企业年报(-)，和沪深两市和香港证券市场股市交易行情数据；据此，TOP10研究组评价产生了中国房地产上市企业综合实力10强、财富发明能力10强和地产绩优股10强。

???中国房地产上市企业10强研究汇报，是TOP10研究组第五次对中国房地产上市企业研究评价结果。经过对中国房地产上市企业系统研究，TOP10研究组客观分析了中国房地产领先企业在行业中地位和作用，估计了中国房地产行业发展趋势。

二、研究方法及评价指标体系

???1、综合实力评价TOP10研究组沿用了-连续四次使用、客观性较强《福布斯》500强评选标准，对中国房地产上市企业综合实力TOP10进行评选。即以总资产、主营业务收入、利润总额和市价总值作为综合实力评价指标，对这四项指标分别进行排名，如某企业在总资产指标中排名第10位，则其总资产得分即为10分，以这类推。在此基础上，给予四项指标相同权重，计算每家企业综合得分，然后根据综合得分从小到大次序得出企业综合实力排名，前10家企业即为中国房地产上市企业综合实力TOP10。

???2、财富发明能力评价TOP10研究组沿用了-连续使用财富发明能力EVA（EconomicValueAdded）评价理论和方法，第四次对房地产上市企业经营绩效进行EVA评价，按EVA值大小排出中国房地产上市企业财富发明能力TOP10。财富发明能力指标体系以下：

???3、地产绩优股综合评价(1)地产绩优股评价指标体系此次研究中，TOP10研究组从房地产上市企业经营特征、资本市场特征和财务特征三个方面，构建了地产绩优股评价指标体系，利用因子分析法对地产绩优股进行综合评价，依据因子综合得分大小进行地产绩优股TOP10排名。

?三、研究结果

???TOP10研究组分析了89家沪深房地产上市企业和16家在香港上市中国大陆房地产企业，从综合实力、财富发明能力及地产绩优股综合评价三个方面进行研究，得到了对应10强排名结果。因为数据可取得性问题，本研究略去了对香港上市房地产企业地产绩优股TOP10评价。

（一）房地产上市企业综合实力10强排名

（二）房地产上市企业财富发明能力10强排名

（三）地产绩优股10强排名

四、结果分析

???在对89家沪深房地产上市企业和16家中国大陆在香港上市房地产企业进行深入研究后，中国房地产TOP10研究组发觉，中国房地产上市企业含有以下多个特点：

???1.中国房地产上市企业展现出区域性分化特征，珠三角地域表现突出

???在综合实力方面，G万科A、G招商局、金地集团稳居沪深房地产上市企业综合实力10强前列，深宝安A在沪深房地产上市企业综合实力排名上提升4位，跻身10强。中国海外以3个单项第一绝对优势位列在香港上市中国大陆房地产企业综合实力第一。在香港联交所上市富力地产和雅居乐地产表现不俗，分列在香港上市中国大陆房地产企业综合实力排名第3、4位。香港上市、综合排名前五位房地产企业在珠三角地域全部有房地产业务，其中4个关键房地产业务在珠三角地域。在财富发明能力方面，G万科A、G招商局、金地集团排在沪深房地产上市企业EVA10强之列。富力地产在香港上市第十二个月就位列财富发明能力第二，同年上市雅居乐地产一样表现不俗，仅次于合生创展，排在第四位。在香港上市中国大陆财富发明能力10强房地产企业中，排在前五位均来自珠三角地域。

???研究显示，中国房地产上市企业区域性分化特征显著。在深圳地产类上市企业中，除万科、招商局、华侨城、金地集团实施了较大规模跨地域开发经营且业绩良好外，深圳建设控股旗下深长城、深振业、深深房、深天地等均局限于深圳当地市场。而上海地产类上市企业中，除中华企业、世茂股份等已向全国市场拓展外，其它10余家企业均立足上海当地市场；陆家