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共同机构所有权能否提高ESG

信息披露质量

刘会洪张哲源

湖南工业大学经济与贸易学院湖南株洲市412007

摘要院企业ESG信息披露质量已经成为衡量企业可持续发展能力的重要标准之一。

文章以企业ESG信息披露质量为研究视角，运用固定效应模型，通过2011-2022年A股上

市企业数据研究探讨共同机构所有权对ESG信息披露质量的影响。研究发现，共同机构所

有权显著促进ESG信息披露质量的提升，通过一系列稳健性检验后结论依然成立；传导机

制表明，共同机构所有权发挥信息效应和监督治理效应，通过缓解信息不对称和提高治理水

平来提高ESG信息披露质量；异质性分析表明，共同机构所有权对ESG信息披露质量的促

进作用，在经济不确定性高、代理成本高和信息透明度低的企业样本中起到更为显著的效果。

关键词院共同机构所有权；ESG信息披露质量；信息不对称；治理水平

中图分类号院F832文献标识码院A文章编号院1007-4392渊2024冤05-0043-12

引言国证监会也正在研究建立中国企业ESG信

我国野十四五冶规划提出了推动资本市息披露体系以强化企业社会责任遥企业社

场高质量发展的目标这与企业信息披露的会责任意识和环境责任意识的增强使企业

质量有着密不可分的关系渊胡大力和胡静在未来发展中获得新的竞争优势遥因此如

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波2019冤遥然而我国上市公司始终面临着何有效提升上市公司ESG信息披露的质量

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信息披露质量低下的问题渊李春涛等2017冤已经成为学术界和实践界共同关心的问题遥

这种情下企业内部和外部的信息不对称机构投资者是上市公司的重要外部力

现象会更加严重易使投资者失去投资信量能够在一定程度上对上市公司进行监管

心影资源分配效率对于维持资本市场和治理从而提升上市公司的信息披露质量

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的稳定也是不利的渊刘欢等2020冤遥当前渊杨海燕等2020冤遥现有研究表明机构投

世界范围内企业社会责任意识日益增强遥资者持股会引起分析师的注意进而强化公

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ESG实践在我国起步时间虽然不长却已引司的外部监管渊李春涛等2017冤曰机构投资

起了投资者与政府官员的高度重视遥尤其是者持股还会增加公司高管报酬表现的敏感

习近平总书记在中国领导人会议上提出野双度从而对公司管理层产生一定的压力从

碳冶目标后ESG投资及其政策备受关注中而促进公司的信息披露质量提升渊李春涛

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五篇大文章2024年第5期渊总第568期冤

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等2017冤遥另外我国上市公司在上市公司业落实碳减排责任尧实现绿色转型升级和加

中的持股比例较高上市公司的信息披露质强ESG投资具有实践价值对企业加强共同

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量也较高渊Boone和White2015冤遥但已有研机构所有权和ESG信息披露质量提升具有

究多关注机构投资者对单个公司的作用忽启示意义遥

视了共同机构投资者对公司行为的影遥