食品饮料2024年三季报总结：白酒三季报释放压力，大众品环比改善.pdfVIP

2024年11月04日行业研究评级：推荐(维持)

研究所：[Table_Title]

证券分析师：刘洁铭S0350521110006白酒三季报释放压力，大众品环比改善

liujm@

证券分析师：秦一方S0350523120001

qinyf@——食品饮料2024年三季报总结

联系人：景皓S0350124030009

jingh@

最近一年走势投资要点:

1、大盘整体下跌，板块跑赢大盘。上周（2024/10/28-2024/11/01）

一级行业中食品饮料跌幅0.39%，跑赢上证综指（-0.84%）0.45个

百分点。各细分行业中乳品涨幅最大，上涨5.67%，其次分别为零

食和肉制品，涨幅分别为2.66%和0.69%。个股方面，朱老六

（+48.28%）、有友食品（+29.19%）、ST加加（+27.84%）、贝

因美（+22.78%）、麦趣尔（+19.62%）等领涨；莫高股份（-21.34%）、

日辰股份（-13.17%）、香飘飘（-10.74%）、威龙股份（-9.84%）、

盐津铺子（-8.78%）等领跌。

行业相对表现2024/11/01

表现1M3M12M

2、白酒：分化加剧，主动调整，释放压力。

食品饮料-8.8%13.4%-14.8%

沪深300-3.2%13.8%8.9%

（1）Q3板块降速明显，报表压力集中释放。2024年前三季度白酒

板块营收/归母净利润同比分别+10.47%/+10.26%，其中2024Q3营

相关报告

收/归母净利润同比分别+2.34%/+1.71%，相较于上半年降速明显。

《食品饮料行业周报：秋糖平淡，Q3板块机构持

我们认为整体宏观环境的压力明显传导到上市公司报表，不少酒企

仓环比下降（推荐）*食品饮料*刘洁铭，秦一方》

主动调整，为之后发展蓄力。

——2024-10-28

《食品饮料行业周报：板块震荡回调，关注复苏进

（2）收入端：高端酒稳健增长，回款端承压但边际改善。2024Q3

程（推荐）*食品饮料*刘洁铭，秦一方》——

营收同比增速：高端酒（+9.59%）区域酒企（-7.53%）区域次高

2024-10-20

端龙头（-8.72%）三四线次高端（-21.09%）。由于双节错期叠加

《食品饮料行业周报：普涨后分化，关注财政政策

宏观消费偏弱，Q3中秋旺季渠道回款意愿延续Q2较弱趋势，合同

加码（推荐）*食品饮料*刘洁铭，秦一方》——