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有色金属周报工业金属涨跌不一，黄金价格创新高2024年10月27日

本周（10/21-10/25）上证综指上涨1.17%，沪深300指数上涨0.79%，SW有色推荐维持评级

指数上涨2.49%，贵金属COMEX黄金上涨0.89%，COMEX白银下跌0.13%。工业金

属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动+2.16%、-0.64%、0.32%、-1.33%、-

5.25%、+0.35%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.53%、-

2.61%、+1.42%、-2.06%、+0.86%、-0.84%。

工业金属：美国10月PMI高于预期，国内经济提振政策出台过半，工业金属价格

涨跌不一。核心观点：美国10月制造业PMI初值47.8高于预期，国内增量政策措施继

续出台，预计四季度政策刺激力度仍将扩大。看好金属价格。铜方面，供应端，本周进

口铜精矿TC报10.86美元/吨，周度环增0.38美元/吨；需求端，下游需求整体表现平

淡，国内主要精铜杆企业开工率下滑至76.52%，环比下滑2.37pct，同时临近年尾，部

分析师邱祖学

分下游企业考虑账期问题趋于保守，因此整体订单走弱；铝方面，氧化铝价格继续强

执业证书：S0100521120001

势，电解铝成本上移，供应端，本周国内电解铝运行产能整体持稳，新启槽电解铝厂暂

邮箱：qiuzuxue@

无铝水产出，预计11月能有增量释放，成本端氧化铝维持偏强震荡，市场偏紧格局维分析师张弋清

持，电解铝成本保持增长状态；需求端，下游铝加工企业开工持稳，河南部分小型企业执业证书：S0100523100001

因环保问题出现减产，大中型企业多持稳生产为主，社库维持去库状态，现货流通偏邮箱：zhangyiqing@

紧。重点推荐：洛阳钼业、紫金矿业、西部矿业、金诚信、中国有色矿业、中国铝业、

中国宏桥、云铝股份、神火股份。相关研究

能源金属：逐渐步入需求淡季，锂价短期承压。核心观点：节前下游已完成备库，1.海外黄金股观察系列之三：盎格鲁黄金：

需求走弱，叠加11-12月需求淡季预期，锂价短期仍存下行压力。锂方面，锂盐厂因前迟暮英雄，尚能饭否？-2024/10