二-远期及远期的定价PPT课件.pptxVIP

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财务工程学第2章远期及远期;从本章开始,我们将介绍财务工程;产生的背景:19世纪30-40;粮食商人在供求矛盾的不断冲击下;1848年芝加哥的82位商人发;2.1远期合约的结构远;多头(longpositio;8;定义2.2:远期价格(for;远期合约是适应规避现货交易风险;缺点:非集中。远期合约属于柜台;2.2现货-远期平价定理在;假设有个买主想要将《蒙娜丽莎》;2.2现货-远期平价定理回;15;定理3.1(现货-远期平价定理;因此,在远期合约到期时,他的投;理解:现货-远期平价定理一个农;如果这只牛在10天后交割,而这;两个推论以上证明的是标的资产本;如果远期的标的资产提供确定的红;补充证明:以债券为例注意:债券;远期合约的价值0时刻:远期合约;显然有注意:t时刻标的资产的远;无红利资产有红利资产:已知红利;例子:远期价格与远期合约价值A;回忆远期价格的定义,该远期合约;公式应用:股指套利我们可以把股;假设红利率为q,其他因素不计,;由于指数涉及市场上所有股票,指;案例:美国股灾1987年10月;1987年10月19日,美国股;2.3远期利率协议(FRA;2.3.1基本概念FRA(f;多方:是名义上承诺借款、支付利;如:1×4FRA,是指从即期日;交易日——FRA交易的执行日。;例子:1993年4月12日成交;2.3.2FRA的定价利率;多方(协议购买方,名义借款方);例子:远期利率的确定2000年;4224/7/29;FRA的协议期限[ts,tl];如果市场上不存在套利机会,那么;远期利率协议的定价(连续复利);例子假设2年期即期年利率(连续;tstl0A47;由此可见,由于协议利率低于远期;2.4远期汇率合约远期外汇;1991年1月8日,假设一家美;SAFE的基本概念远期外汇综合;买方:名义上在交割日购进初级货;TT*tAAKAK*A合约价值;我们令rf和r代表在T时刻到期;由于远期汇率就是合约价值为零的;T时刻的现金流流出F单位的本币;练习题假设美国2年期即期年利率

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