Q3业绩有望逐步出清，把握医药反弹机会.docx

内容目录

报告正文 4

本周观点 4

行业热点聚焦 4

科创板申报情况 5

一周行情动态 5

板块估值 6

个股表现 6

本周中泰医药报告 7

重点推荐个股表现 7

重点公司动态 7

重点公司股东大会提示 9

维生素价格跟踪 9

风险提示 10

图表目录

图表1：本周医药细分板块涨跌幅及估值表现 4

图表2：医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司） 5

图表3：医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（） 5

图表4：医药板块整体估值溢价（2024盈利预测市盈率） 6

图表5：医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今） 6

图表6：医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股） 7

图表7：医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股） 7

图表8：本周中泰医药报告 7

图表9：中泰医药重点推荐本周表现 7

图表10：国产维生素A的价格变化 9

图表11：国产维生素E的价格变化 9

图表12：国产维生素C的价格变化 10

图表13：国产维生素D3的价格变化 10

图表14：泛酸钙的价格变化 10

图表15：国产维生素B1的价格变化 10

图表16：国产维生素B2的价格变化 10

报告正文

本周观点

Q3业绩有望逐步出清，把握医药反弹机会。本周沪深300上涨0.79%，医

药生物上涨3.11%，处于31个一级子行业第16位，本周医药子行业全部

上涨，医疗服务、医疗器械、中药、生物制品、医药商业、化学制药分别上涨5.21%、4.05%、3.39%、2.93%、2.63%、1.49%。作为当前市场的价值洼地，医药板块延续良好涨势，其中受“并购六条”等政策催化，并购重组主题表现抢眼，部分三季度业绩出彩的细分个股也迎来了超额收益的如期兑现。近期国家医保局披露1-2月全国医疗服务情况，从就诊人次、住院人次等指标来看，医药基本面复苏趋势已经显现，行业基本面有望持续迎来修复；而作为“硬科技”领域的代表产业，医药板块的配置价值在流动性回流的浪潮中愈发凸显，我们坚定看好“复苏”与“成长”的配置观点，建议积极加大医药板块配置力度；同时10月底将迎来三季报密集披露窗口期，我们建议一方面持续发掘业绩预期差，另一方面关注Q3业绩有望出清的板块及个股。

图表1：本周医药细分板块涨跌幅及估值表现

代码 简称 本周涨跌幅/本月涨跌幅/PE-TTM PE-TTM年初至今最高 PE-TTM年初至今最低 年初至今PE分位数/

851563

医疗研发外包

7.06

0.97

26.78

29.82

14.89

98.45

851543

线下药店

6.20

-4.45

17.94

25.64

12.68

40.72

851534

体外诊断

5.13

-3.38

28.33

40.48

21.69

77.84

851532

医疗设备

3.90

-2.96

32.98

43.99

24.25

81.44

851511

原料药

3.54

-0.02

41.83

45.31

22.59

98.97

851533

医疗耗材

3.47

-2.35

36.35

56.19

22.71

81.44

851524

其他生物制品

3.47

0.91

29.19

35.35

16.78

89.69

851521

中药

3.39

-3.87

27.59

29.99

21.67

87.89

851523

疫苗

2.69

-2.74

30.40

35.36

19.27

97.94

851564

医院

2.12

-4.61

49.30

64.37

33.96

61.86

851522

血液制品

2.04

-7.94

31.41

35.31

25.61

43.81

851542

医药流通

1.33

-3.27

17.02

18.43

14.05

89.43

851512

化学制剂

1.11

-1.03

38.72

42.60

26.68

80.67

来源：WIND，（数据截止至2024.10.27）

第三批中成药集采启动，规则细化合理关注龙头机遇。近期，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件》（征求意见稿）和

《全国中成药采购联盟集中采购文件(首批扩围接续)》（征求意见稿），开始启动第三批全国中成药集采。从覆盖范围来看，本次集采品种进一步扩大，共涵盖20个产品组95个品种，其中还包括了含血脂康胶囊（片）、喜炎平注射液、舒肝宁注射液等多个中药独家品种；从竞价规则来看，本次集采采用价格竞争得分+技术评价得分的综合评价机制，并引入比值系数K合理控