医药行业2024年三季度总结报告：化学制剂、流通、原料药增速较快，中药等期待拐点.pdfVIP

证券研究报告

医药行业2024年三季度总结报告：

化学制剂、流通、原料药增速较快，中药等期待拐点

证券分析师：朱国广

执业证书编号：S0600520070004

联系邮箱：zhugg@

二零二四年十一月三日

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核心观点

➢医药行业：405家医药上市公司2024Q1-3同比2023Q1-3的销售收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为-0.74%

、-0.97%、4.03%。2024年Q3收入增长最快的三个细分领域依次为原料药、药店、医药流通；利润增长最快的三个细分领域

依次为化学制剂、医药流通、原料药。

➢中药：62家中药上市公司2024Q1-3同比2023Q1-3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速为-2.61%、-8.94%、-

8.03%；2024Q3同比于2023Q3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为-2.41%、-9.9%、-15.3%，同比有所

承压。建议关注：华润三九、佐力药业、济川药业等。

➢化学制剂：96家化学制剂公司2024Q1-3同比2023Q1-3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为2.2%、23.0%

、36.2%；2024Q3同比于2023Q3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为3.7%、41.8%、48.5%。建议关注恒

瑞医药、科伦药业、百济神州等。

➢科研服务：14家科研服务公司2024Q1-3同比2023Q1-3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速为4.40%、-27.30%、

-29.58%；2024Q3同比于2023Q3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为4.6%、-42.4%、-55.2%。建议关注

百普赛斯、药康生物、海尔生物等。

➢医疗服务：11家医疗服务上市公司（剔除三方检测）2024Q1-3同比2023Q1-3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增

速为1.80%、-9.13%、-21.06%；2024Q3同比于2023Q3单季度的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速为0.00%、-

11.54%、-11.44%。建议关注：固生堂、通策医疗、爱尔眼科等。

➢医疗器械：97家医疗器械公司2024Q1-3同比2023Q1-3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速为+1.42%、-7.49%

、-7.35%；2024Q3同比于2023Q3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为+2.50%、-14.88%、-14.43%。建

议关注：迈瑞医疗、惠泰医疗、鱼跃医疗等。

➢生物制品：54家生物药公司2024Q1-Q3同比2023Q1-Q3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为-18.6%、

18.8%、59.9%；2024Q3同比于2023Q3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为-34.6%、-51.4%、-31.0%。

建议关注：信达生物、百利天恒、派林生物等。

2

核心观点

➢创新药产业链：22家CXO上市公司2024Q1-3同比2023Q1-3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速为-7.84%、-

33.72%、-32.00%；2024Q3同比于2023Q3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为-1.7%、-28.4%、-31.2%

。看好管线结构合理的平台型企业、细分赛道竞争优势明显的龙头企业和业务差异化发展的创新企业。

➢原料药：45家原料药上市公司2024Q1-3同比2023Q1-3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速为3.46%、-1.46%、-

3.58%；2024Q3同比于2023Q3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为7.0%、22.3%、-5.33%。建议关注：

诺泰生物、仙琚制药等。

➢药店：7家药房上市公司2024Q1-3同比2023Q1-3的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速