和邦转债定价：首日转股溢价率1621.docx

目录

和邦转债打新分析与投资建议 3

转债基本条款分析 3

转债上市初期价格分析 4

转债打新中签率分析 4

正股基本面分析 4

公司主营业务及所处行业上下游情况 4

公司经营情况 5

公司股权结构和主要控股子公司情况 8

公司业务特点和优势 8

本次募集资金投向安排 9

图表目录

图1：公司所处行业上下游情况 5

图2：营业收入情况（单位：亿元） 6

图3：业务收入构成情况 6

图4：公司各产品毛利率情况 6

图5：公司毛利率与净利率 6

图6：公司期间费用和费率情况（单位：亿元） 7

图7：公司研发投入情况（单位：亿元） 7

图8：公司应收账款周转率 7

图9：应收账款增长情况（单位：亿元） 7

图10：归母净利润和同比增速（单位：亿元） 8

图11：公司与可比公司加权ROE情况 8

图12：公司股权结构 8

表1：和邦转债发行时间安排 3

表2：和邦转债基本条款 3

10月24日，和邦生物发布公告，拟于2024年10月28日通过网上发行可转债，公

司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过46.00亿元，拟用于投资“广安

日期时点发行安排2024年10月24日星期四T-2

日期

时点

发行安排

2024年10月24日

星期四

T-2日

刊登《募集说明书》及其摘要、《发行公告》《网上路演公告》

2024年10月25日

星期五

T-1日

网上路演、原股东优先配售股权登记日

2024年10月28日 星期一 T日

刊登《发行提示性公告》、原股东优先配售认购日（缴付足额资金）、网上申购（无需缴付申购资金）、确定网上中签率

2024年10月29日 星期二 T+1日 刊登《网上发行中签率及优先配售结果公告》、进行网上申购摇号抽签

刊登《中签号码公告》、网上投资者根据中签号码确认认购数量并缴纳认购款

2024年10月30日 星期三 T+2日

（投资者确保资金账户在T+2日日终有足够的可转债认购金额）

2024年10月31日 星期四 T+3日 主承销商根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额

2024年11月2日 星期五 T+4日 刊登《发行结果公告》数据来源：，

和邦转债打新分析与投资建议

转债基本条款分析

和邦转债发行方式为优先配售和网上定价，债项和主体评级AA。发行规模为46.00

亿元，初始转股价格为2元，参考10月24日正股收盘价格1.99元，转债平价99.50元，参考同期限同评级中债企业债到期收益率（10月24日）为2.81%，到期赎回价110元，计算纯债价值为97.72元。博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条款（15/30，130%）正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，债券发行规模较高，流动性较好，评级尚可，债底保护性较好。机构入库不难，一级参与无异议。

表2：和邦转债基本条款

债券代码

113691.SH

正股代码

603077.SH

债券简称

和邦转债

正股名称

和邦生物

债项评级

AA

主体评级

AA

发行规模（亿元）

46.00

正股行业

基础化工

期限（年）

6

到期赎回价

110

转股稀释率

20.66%

流通股稀释率

20.66%

票面利率

0.3%、0.5%、1%、1.5%、1.8%、2%

面值对应YTM

3.00%

转股价格

2.00

转股起始日

2025-05-01

转股期

2025-05-01~2030-10-27

到期日

2030-10-27

起息日

2024-10-28

赎回条款

（15/30，130%）

下修条款

（15/30，85%）

回售条款

（30/30，70%）

申购代码

754077

配售代码

753077

网上发行日

2024-10-28

股权登记日

2024-10-25

配售日

2024-10-28

最后缴款日

2024-10-29

保荐机构

首创证券

评级机构

中证鹏元

数据来源：，

转债上市初期价格分析

和邦生物是一家从事矿产、化学、光伏玻璃等资源循环经济产业链的产品服务商，涉及液体蛋氨酸、双甘膦、铜矿等领域。自上市以来，公司依托自身拥有的盐矿、磷矿资源和西南地区天然气产地供应优势，借助资本市场助力，现已发展成为了一个具有明显质量优势的盐气平台企业。本次发行募集资金将用于“广安必美达年产50万吨双甘膦项目”，项目达产后，将进一步壮大公司的规模和实力，增强公司整体竞争，树立公司在行业中的龙头企业地位，为公司未来业务发展提供动力。

转债首日目标价115-120元，建议积极申购。