经济政策不确定性、ESG评级与企业绿色创新.pdf

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经济政策不确定性、

ESG评级与企业绿色创新

李琼1,2，陈烨宁1

（1.湖北工业大学经济与管理学院，湖北武汉430068；2.湖北循环经济发展中心，湖北武汉430068）

文章以2009—2021年中国沪深A股上市公司为实证研究样本，探究了经济政策不确定性对企业绿色创新的影响，

摘要：

并分析了ESG评级在其中的调节作用。研究结果表明，经济政策不确定性会促进企业绿色创新，且对企业策略性绿色创新

的影响明显强于实质性绿色创新。调节效应结果表明，ESG评级可以强化企业绿色创新导向,在经济政策不确定性和绿色创

新之间产生显著的正向调节效应。从产权性质和行业类型来看，在国有企业和重污染行业中，经济政策不确定性对于绿色创

新的激励效应更为显著。

关键词：经济政策不确定性；ESG评级；企业绿色创新

中图分类号：F273.1文献标志码：A文章编号：2096-0808（2024）15-0084-09

DOI：10.3969/j.issn.2096-0808.2024.15.015

[6][7]

党的二十大报告指出，推动经济社会发展绿色化、低从利益相关者和环境规制的外部压力等角度考虑，企

碳化是实现高质量发展的关键环节。企业作为经济产出的业的绿色创新可以提高企业声誉，缓解经济政策不确定性

[8-9]

重要组成单位和环境污染的主要来源主体，其绿色转型不引发的外界压力。另一方面，也有学者基于实物期权理论、金

[3，10-11][12]

仅可以为企业自身探索出新的增长方向与利润空间，也会融摩擦理论和地方政府竞争理论，发现经济政策

为社会发展带来经济效益与环境效益。而企业绿色转型目不确定性会加剧企业的信贷约束，提高延缓投资价值，进

标的实现，需要将绿色技术创新作为有力支撑和重要基础。而抑制绿色创新。

推动绿色创新是实现生态保护和经济增长协调发展的重要2022年5月，证监会在《上市公司投资者关系管理工

途径。与一般性创新活动不同，绿色创新具有技术知识溢作指引》中提出，上市公司需要为投资者披露企业环境、

[1]社会和公司治理等相关信息，以此推动了ESG发展。ESG

出和环境绿色溢出的双重外部性特点，企业开展绿色投资

[2]评级是第三方机构对上市公司可持续发展绩效的评估，可

活动积极性不足，依赖相关经济政策的引导、扶持；因此，

[3]

绿色创新对于外部政策环境的变动有更高的敏感性。近以为投资者提供企业内部信息，有效缓解信息不对称和委

年来，不确定性持续冲击各国经济运行，国际环境日趋复杂，