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信托业的救赎
李剑
金秋九月,信托市场好戏连台,接踵亮相的信托产品掀起了抢购热潮。信托不死,
意欲凤凰涅盘磐。
曾几何时,信托投资公司是资本市场上呼风唤雨的重要力量。这股力量甚至
让顶级证券公司饮恨而去,让投资大众惊愕不已,让管理层频频亮出“黄牌”和
“红牌”,有的甚至曾经成为长庄的鼻祖。
历史上,信托业大的整顿至少有5次,尤以最近一次为甚——数百家公司最
终只保留57家。但是,留下的都是精华。数量的减少并不意味着信托业走向死亡,
相反,信托业正在获得新生:新牌照“名花有主”,“一法两规”水到渠成,业务
范围明显拓展。
中经开见证了整个信托业的整顿历程,最终也成了新的法规的祭刀者,相反,
北方信托重生的历程,则几乎是整个信托业重组全貌的一个缩影。
信托重生
法规开道
今年6月,人民银行颁布实施了重新修订后的《信托投资公司管理办法》,
并发布了将于7月18日起施行的《信托投资公司资金信托管理暂行办法》,加上
自从去年10月1日起,《
信托法》已经正式实施;这“一法两规”基本可以规范目前的信托业务。此外,
涉及证券投资的资金,还可受《证券法》的约束。加上《公司法》、《合同法》、
《担保法》,有关信托业务的法律框架基本齐备。另外,《信托机构管理办法》作
为行政法规正在酝酿之中。为信托业的发展营造出良好的外部环境,至此,新的
游戏规则已基本确立,信托业将告别过去那种功能不清、定位不明的状态。
一直致力于信托业研究的君泽君律师事务所周小明博士指出,《信托法》颁
布,确立了信托业务范围——除吸储业务外,保留了原来的业务阵地。与原管理
办法相比,修订后的《信托投资公司管理办法》共有100多处改动,最为实质性
的改动是放宽了对信托公司业务规模的限制。2002年7月18日正式实施的《信
托公司资金信托业务管理暂行规定》,则为信托公司的这一核心业务确立了可依
之规。
这两个规定出台之迅速,令许多信托业内人士感到既欣喜又突然。上溯三年,
按1999年国务院关于信托投资公司整顿“12号文”确定的“信托为本、分业管
理、规模经营、严格监督”的方针,消失的信托公司中,不乏背景深厚的大牌公
司——2000年8月银河证券成立,宣告了信达、华融、东方、长城及人保五大
信托公司离场。而随着中经开的关门,21家原“中央级”信托公司只保留了中
信兴业、外经贸和中煤信三家。
作为金融业四大支柱之一的信托业,在我国起步并不太晚,但是受特殊历史
背景和多种欠缺性因素的影响,一路走来颇为坎坷,自1979年恢复业务以来先
后经过五次较大的整顿。综观信托业20多年波动徘徊的历程,其症结可以用“不
务正业”四个字来概括,换言之,功能定位混乱、主次业务颠倒是信托业不断出
事的根源。
去年以来出台的这几部法律法规,为解决和防范这些问题提供了制度保证。
修订后的《信托投资公司管理办法》,对信托公司的设立、变更与终止、经营范
围、经营规则、监督管理与自律等作了明确规定。必威体育精装版制定的《信托投资公司资
金信托管理暂行办法》,则进一步扫清了信托公司开展主营业务方面的障碍。
没有规矩,不能成方圆;不积跬步,无以至千里。虽然信托业不可能再像从
前那样天马行空了,但是,有了法规的开道正是一个行业发展的最大利好。今后,
信托公司所要开展的将是真正适应市场经济发展需要的信托业务,它所面对的将
是一个潜力巨大的待开发市场。况且,经过整顿而保留下来的大都是一些资产优
良、资本金充足的公司。
厉兵秣马
目前信托业第5次清理整顿之后保留下来的信托牌照基本上名花有主。这些
“硕果仅存”的公司也都在陆续的重新登记挂牌。在这些公司中有一个共同的现
象:不管是已登记还是未登记的,他们都在厉兵秣马,加大研发力度,争取尽快
推出自己的金融创新产品。
据悉,1999年初的239家信托公司,最终将只剩下约60家。按照国务院信
托公司整顿方案的要求,规模小、资不抵债的问题公司将一律被“砍杀”。按这
个标准,列入“黑名单”的有159家。到今年6月底,包括福建国投在内的117
家信托公司牌照已被央行收回,最终将留下60家左右。截至目前,中煤信托、
金新信托、外经贸信托等31家公司已经通过了重新登记,领到了“新牌照”。
余下的不足30家公司牌照虽然尚未正式发放,但各家
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