煤炭行业基金持仓分析：Q3持仓量环比下降，低配幅度扩大.docx

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u基金持仓概览 4

行情表现：2024年Q3煤炭板块未跑出超额收益 4

煤炭板块持仓1.13%，低配幅度扩大 5

煤炭股总持仓量环比下降，12家煤炭企业获得增持 6

长期收益显著，建议加配高股息煤炭 7

投资建议 8

风险提示 9

图表目录

图1：2024Q3，煤炭板块上涨1.24% 4

图2：2024Q3，煤炭细分板块涨跌情况 4

图3：2024Q3个股涨跌幅前十/后十 4

图4：2024Q3内地公募基金重仓股中煤炭股持股数量情况 5

图5：2024Q3内地公募基金重仓股中煤炭股持仓市值情况 5

图6：2021年以来，煤炭行业配置比例以及低配幅度情况 5

表1：2024年三季度煤炭板块重仓持股情况 6

表2：截至2024Q3，部分煤炭股股息率一览（截至2024年10月25日） 7

表3：煤炭股上市以来至2024年三季度末的持有收益及分红收益测算 8

基金持仓概览

行情表现：2024年Q3煤炭板块未跑出超额收益

24Q3煤炭板块表现承压。2024年第三季度煤炭板块上涨1.24%，上证综指上涨12.44%，跑输上证指数11.2pct，未获得超额收益，在申万一级行业中涨幅位列第三十一。从子行业表现来看，焦炭动力煤焦煤，涨跌幅分别为11.59%、1.09%、-0.27%，环比+33.86%、-6.18%、+5.87%。分个股来看，焦炭、动力煤、

焦煤细分行业中宝泰隆、中煤能源、安源煤业涨幅最大，涨幅分别为35%、23.2%、30.6%。

图1：2024Q3，煤炭板块上涨1.24%

0%5%

0%

5%

0%

5%

0%

5%

0%

5%

0%

12.44%

1.24%

4

3

3

2

2

1

非银金融房地产

非银金融房地产综合

商贸零售社会服务计算机传媒

电力设备食品饮料美容护理医药生物家用电器

汽车环保钢铁通信电子

轻工制造机械设备国防军工上证综指建筑材料基础化工交通运输有色金属纺织服饰建筑装饰

银行农林牧渔公用事业石油石化

煤炭

资料来源：、所

图2：2024Q3，煤炭细分板块涨跌情况 图3：2024Q3个股涨跌幅前十/后十

40.0%

30.0%

20.0%

10.0%

宝泰隆新大洲A

宝泰隆新大洲A安源煤业陕西黑猫大有能源中煤能源安泰集团辽宁能源永泰能源山西焦化淮河能源平煤股份潞安环能山煤国际电投能源华阳股份恒源煤电新集能源云维股份甘肃能化

-10.0%

-20.0%

资料来源：、所 资料来源：、所

煤炭板块持仓1.13%，低配幅度扩大

我们以申万二级行业分类为依据，选取全部基金分析煤炭行业2024年三季度的重仓持股情况。

公募基金煤炭持股数、持仓市值出现回落。从持股数量来看，三季度季度公募基金重仓股中煤炭股持股数量为22.91亿股，占内地公募基金持股总数的1.91%，环比三季度下降0.25pct。从持仓市值来看，三季度公募基金重仓股中煤炭股持仓市值合计为355.84亿元，占内地公募基金持仓市值的1.13%，环比二

季度下降0.49PCT。

煤炭板块低配幅度扩大。以行业流通市值占比作为基金标准配置比例的参考依据，截至2024年三季度末，A股流通市值为64.58万亿元，煤炭行业流通市值为1.55万亿元，占比为2.41%。剔除港股后，公募基金重仓股中煤炭股持仓市值占比为1.13%，环比下降0.49pct，低配幅度扩大0.35pct。

图4：2024Q3内地公募基金重仓股中煤炭股持股数量情况 图5：2024Q3内地公募基金重仓股中煤炭股持仓市值情况

3.04%2.45%

3.04%

2.45%2.53% 2.50%

2.11%2.15%

2.10%

2.16% 2.16%

1.91%

1.99%

1.83%1.81%

1.91%

1.19%

30 3.0%

25 2.5%

20 2.0%

15 1.5%

10 1.0%

5 0.5%

0 0.0%

6001.77%

600

1.77%

1.59%

500

1.44%

400

1.27%

1.16%

1.36%

2.0%

1.8%

1.6%

1.01%1.02%

1.05%

300

0.83%

0.79%

2000.38%

100

0.53%

0.45%

1.13%1.4%

1.2%

1.0%

0.8%

0.6%

0.4%

0.2%

资料来源：、所 资料来源：、所

图6：2021年以来，煤炭行业配置比例以及低配幅度情况

2.55%2.40%

2.55%

2.40%

2.41%

2.10%2.14%2.