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EPC总包方参与光伏新能源项目的六种模式

EPC总包方作为新能源项目的重要参与主体，往往在项目实践中

扮演多种多样角色。资金不足的EPC总包能够以技术资源优势介入项

目运作，资金充足的EPC总包则可以投资方式推动项目实施。

1、资源整合模式

资源整合模式适合没有新能源项目投资能力但掌握相关核心资

源且具备项目运作能力的EPC总包方。针对路条资源方在资金、技术、

管理方面存在不足，新能源投资企业、投资基金广泛存在并购新能源

项目需求的情况，EPC总包方通过联结路条资源方、金融机构和项目

收购方，提供项目资源开发、规划设、融资、采购管理、建设管理、

运营管理、资产出售等一体化服务以“EPC+资源服务”的商业模式完

成项目操盘，获取EPC总包合同。

该模式利用EPC总包方资源整合和履约能力，将掌握资源的路条

资源方、融资方/财务投资人、项目收购方协调起来，在项目实施前，

通过签订预收购协议等方式提前锁定项目收购方，利用收购方支付的

10%-20%预付款开展项目前期工作；

通过与路条资源方签订EPC合同，提供手续办理、EPC建设、融

资、运营管理等服务，项目建成投产后，协助或主导资源方出售项目，

收回工程款，实现模式闭环和退出。

EPC总包方在整个项目运作过程中，担任建设总包方和资源整合

方的角色，不承担项目公司资本金出资，不提供项目公司融资担保,

不负责对项目建设进行垫资，通过资源整合和商业运作获得EPC总承

2、夹层公司模式

夹层公司模式适合投资能力不足的EPC总包方在已锁定新能源

项目意向收购方、路条资源方已成立夹层公司、项目公司尚未取得批

文的情况下采用。优点是可提前完成收购，规避收购方与路条资源方

在项目建成后无法如约完成收购的风险，同时可解决收购预付款来源

及路径问题。

为满足投产前不可转让项目公司股权的相关规定，路条资源方通

常设立夹层公司+项目公司的双层结构，通过夹层公司间接控股项目

公司。此种情况下，收购方可在项目公司获得批文手续前，通过收购

夹层公司股权方式实现对项目的获取。

EPC总包方负责协助路条资源方获得项目开发权，并在夹层公司

股权转让之前与项目公司签订EPC总承包合同，收购方在收购夹层公

司后先支付一定比例工程款，由EPC总包方提供相关手续办理、EPC

建设，项目建成投产后，收购方支付剩余工程款。

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3、总包主导模式

总包主导模式适合投资能力不足的EPC总包方在已锁定新能源

项目意向收购方、路条资源方尚未成立项目公司和尚未办理批文手续

的情况下采用。该模式增强了EPC总包方对项目的控制力及退出时的

主导权。

EPC总包方或其关联方注册成立项目公司，路条资源方协助对接

政府部门进行项目申报，协助获取项目实施所需各类批文，EPC总包

方通过咨询服务、项目分包等方式合法合规给予路条资源方合作收益。

EPC总包方通过签订预收购协议提前锁定项目收购方，利用收购

方预付款启动项目，并负责相关手续办理、EPC建设、融资、运营管

理等，项目建成投产后，按约定价格将项目公司股权转让给收购方完

成退出。

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4、投资持有模式

投资持有模式适合具备投资能力的EPC总包方应用于投资收益

预期好、财务现金流稳定的光伏新能源项目。EPC总包方/关联方以

独资或合作开发形式成立项目公司，通过自有资金注入、银行贷款、

融资租赁等形式筹集建设资