基础化工行业专题研究报告：信心回升，配置龙头的同时建议重点关注成长方向.docx

内容目录

一、公募基金配置化工行业水平有所下滑 4

二、个股变动：万华化学、赛轮轮胎、新宙邦等为重点加仓对象 4

三、行业变动：聚氨酯和轮胎等板块市场关注度较高 8

四、公募基金配置化工时开始转向优质龙头和新能源材料板块 12

五、投资建议 15

六、风险提示 15

图表目录

图表1：2024年3季度公募基金配置化工行业比例环比显著下滑 4

图表2：2010年至今公募基金配置化工行业统计情况 4

图表3：2024年3季度化工行业重仓市值前二十大标的 5

图表4：2024年3季度化工行业重仓市值增加前十大标的 5

图表5：2024年3季度化工行业重仓市值减少前十大标的 6

图表6：2024年3季度化工行业重仓基金数量前十大标的 6

图表7：2024年3季度化工行业重仓基金数量增加前十大标的 6

图表8：2024年3季度化工行业重仓基金数量减少前十大标的 7

图表9：2024年3季度新晋重仓股（2024年2季度未重仓但2024年3季度重仓）情况 7

图表10：2024年3季度退出重仓股（2024年2季度重仓但2024年3季度未重仓）情况 8

图表11：2024年3季度化工行业细分子板块重仓情况 9

图表12：2024年3季度重仓市值增加前五大细分子板块 9

图表13：2024年3季度重仓市值减少前五大细分子板块 10

图表14：2024年3季度重仓基金数量前五大细分子板块 10

图表15：2024年3季度重仓基金数量增加前五大细分子板块 10

图表16：2024年3季度重仓基金数量减少前五大细分子板块 11

图表17：公募基金重仓聚氨酯比例环比继续提升 11

图表18：公募基金重仓农药比例环比提高 11

图表19：公募基金重仓涤纶比例环比下滑 11

图表20：公募基金重仓轮胎比例环比回升 11

图表21：公募基金重仓改性塑料比例环比下滑 12

图表22：公募基金重仓涂料油墨比例环比变化较小 12

图表23：2024年3季度化工行业前十大重仓股变动较小 12

图表24：公募基金重仓化工前十大市值公司占公募基金重仓申万化工市值比例显著回升 13

图表25：公募基金重仓万华化学比例环比继续提升 13

图表26：公募基金重仓华鲁恒升比例环比下滑 13

图表27：公募基金重仓扬农化工比例环比变化较小 14

图表28：公募基金重仓赛轮轮胎比例环比回升 14

图表29：公募基金重仓龙佰集团比例环比变化较小 14

图表30：公募基金重仓国瓷材料比例环比下滑 14

图表31：近6个季度公募基金重仓化工相关公司占公募重仓申万化工比例 15

一、公募基金配置化工行业水平有所下滑

2024年3季度公募基金配置化工行业的市值占比同环比均有下滑，整体仍处于历史相对中位的水平。复盘公募基金对化工行业的配置情况可以看出：2017年起化工行业配置从低配趋向超低配，2020年1季度受行业需求影响，公募基金重仓申万化工占公募基金重仓全行业比例跌至近十年历史最低点2.4?，2020年2季度开始随下游需求回暖带动化工配置持续提升，并连续一年呈现出持续提升的状态，2021年3季度公募基金继续加仓化工行业后重仓化工行业占比环比提升2.2pct至8.5?，达到了2010年以来公募基金重仓化工行业的最高值，2021年4季度在部分公募基金调仓减仓的背景下，重仓化工行业的占比环比下滑1.8pct至6.7?，2022年1季度公募基金配置化工比例阶段性回升至7.8?，从2022年2季度开始公募基金配置化工比例呈现出震荡向下的趋势，重仓化工行业市值占比在2024年3季度降低至5，同比下滑1pct，环比下滑0.8pct。

图表1：2024年3季度公募基金配置化工行业比例环比显著下滑

来源：、

图表2：2010年至今公募基金配置化工行业统计情况

最大

最小

均值

中位数

当前值

化工重仓占比

8.47%

2.41%

5.14%

5.17%

4.99%

来源：、

二、个股变动：万华化学、赛轮轮胎、新宙邦等为重点加仓对象

从重仓市值看，化工龙头持仓集中度显著提升。万华化学、赛轮轮胎、华鲁恒升、新宙邦、宝丰能源、巨化股份、广汇能源、国瓷材料、光威复材、昊华科技、蓝晓科技、天赐材料、卫星化学、森麒麟、珀莱雅15家公司重仓市值合计为546亿元，占化工板块总持仓的59?，环比提高6.6pct；行业整体持仓集中度CR