《湖南酒鬼酒股权激励方案实施效果探析》.pdf

湖南酒鬼酒股权激励方案及其实施效果分析案例

—、引言(1)

(-)研究背景(1)

(二)研究意义(1)

1.理论意义(1)

2.实践意义(1)

二、股权激励理论基础(2)

(-)委托代理理论(2)

(二)激励理论(2)

(三)股权激励的法介绍(3)

1.业绩股票(3)

2.股票期权(3)

3.虚拟股票(3)

4.股票增值权(3)

5.限制性股票(3)

三、案例公司介绍(3)

(-)酒鬼酒实业粮食白酒公司的基本概况(3)

(二)酒鬼酒实业粮食白酒公司的基本财务状况(4)

四、公司股权激励的动机(5)

(-)股权激励的背景和动机(5)

(二)股权激励的基本案(6)

(三)股权激励的实施情况(7)

五、酒鬼酒实业粮食白酒公司股权激励实施效果(8)

(-)盈利能力对比分析(8)

(二)营运能力对比分析(8)

(三)发展能力对比分析(9)

六、结论与启示13

(―)结论13

（-）启示14

参考文献14

一、引言

（-）研究背景

股权激励作为现代企业治理制度中的重要内容,是基于委托代理理论和人力

资本理论，在企业所有权与经营权相分离的条件下，为更好地解决公司所有者与

经营者之间利益问题的长期的激励机制。90年代起，伴随着国有企业深化改革,

股权激励制度逐步引入，随后首先应用于企业管理层。近年来，有关法律政策的

出台使得股权激励制度日益完善，更多的企业开始实行这项措施。目前，有更多

的企业在不断拓展核心员工的激励范围，目的是通过股权激励来提高企业员工的

团队意识及风险承受度，使员工和管理层同样拥有主人翁意识，促进双互相监

督实现协同效应，同时减少监督成本，有助于改善企业经营效率（蔡向阳，闫婷婷,

陶子涵,2022）。然而员工股权激励是如何对企业绩效产生作用的、其发挥作用的

内在机理是什么？相关的问题有待我们进一步去探究。

（二）研究意义

1.理论意义

根据国内外文献的梳理发现，多数学者研究股权激励主要考虑高管股权激励

的影响，较少提及员工股权激励。然而在实际应用中，落实高管股权激励，就要

对员工进行相应的激励。员工作为提高企业经营效益的主要力量，在企业活动中，

他们是决策的直接执行者，助力企业更好发展。制定什么样的员工股权激励政策

才能有效的提高企业的发展效益，这个措施是如何进一步作用于企业绩效，以上

都是员工股权激励研究的重要问题（陆俊杰，石思嘉，刘明辉，魏晨）。本文将从股

权激励视角下对上市公司湖南酒鬼酒进行深入分析通过具体案例研究员工股权

激励是否能改善企业绩效，丰富人力资本管理理论和企业绩效影响因素的研究，

将是这面积极有益的补充探索。

2

2.实践意义

面对复杂的经济形势，如何提高公司绩效成为各个企业关注的重要问题。企

业人力资源是促进绩效提升的重要资源。通过探究员工股权激励对企业绩效的作

用，突出核心成员难以替代的地位，让管理者充分认识到核心员工在经营活动中

发挥着重要作用，使企业能够设计良好的激励制度,更好的加强内部管理（赵宏达,

唐雨晴，余洁琼）。相较于普通的薪酬激励，股权激励能帽使员工对工作产生更高

的积极性，有助于帮助企业吸引住人才，让员工感受到企业归属感，从而实现价

值最大化的目标。股权激励政策作为长期激励手段中的重要部分，为促进企业人

力资本高效管理给出了一个相对有效的解决案，对实现企业持续健康发展具有

重要的现实意义。

二、股权激励理论基础

（-）委托代理理论

经济学家Burleigh和Means