诺思格临床CRO领跑者，赋能创新药研发历程.docx

内容目录

前言：中国临床CRO的天花板在哪里？ 5

全流程一体化临床CRO提供商，为新药研发保驾护航 7

多年深耕CRO行业，提供全方位、全链条服务 7

成熟稳定的专家团队，提供优质高效服务 8

创新药研发热度提升，带动临床CRO行业快速发展 12

全球研发热度持续升温，政府政策大力支持创新药发展 12

市场对药物研发周期提出高效率要求，临床CRO为药物研发创造新机遇 15

临床CRO领先者，深耕全区域全链条服务 19

CO业务主力支撑，新兴业务辅助发展，产业链条完善丰富 19

研发投入不断加码，打造市场核心竞争力 23

盈利预测与估值 25

可比公司估值 26

图表目录

图表1：中外临床CRO重点公司业务情况 5

图表2：2022年中国临床CRO市场竞争格局（百万人民币） 6

图表3：中国参与全球临床试验的情况 6

图表4：公司未来发展的核心驱动力 7

图表5：公司发展历史 7

图表6：公司股权结构（截至2024/10/27） 8

图表7：公司专家团队简介 9

图表8：2018至今公司营收情况 10

图表9：2018至今公司归母净利润情况 10

图表10：2018至今公司毛利率、净利率 10

图表11：2018至今公司各项费用率 10

图表12：2018至今公司各项业务拆分（百万元） 11

图表13：2018至今公司各项业务毛利率 11

图表14：2019-2023年公司新增合同金额 11

图表15：2018-2030E年全球医药市场规模（单位：十亿美元） 12

图表16：2018-2030E中国医药市场规模（单位：十亿人民币） 13

图表17：2023-2024H1全球创新要融资市场表现 13

图表18：2018-2030E全球研发开支（单位：十亿美元） 14

图表19：2019-2023年国内新药IND申请审结数量（个） 14

图表20：临床试验数量（个） 15

图表21：2024年创新药领域政策 15

图表22：2018-2030E年全球CRO市场规模（单位：亿美元） 16

图表23：2018-2030E年中国CRO市场规模（单位：亿元） 16

图表24：2013-2021年新药研发成本与回报率 17

图表25：有无CRO参与的药物临床周期（周） 17

图表26：药物研究各环节外包渗透率比较 17

图表27：近年国内临床试验相关政策 18

图表28：公司六大主营业务划分 19

图表29：临床试验运营服务流程 20

图表30：公司2017-2023年CO服务年收入及毛利率 20

图表31：公司2017-2023年SMO服务年收入及毛利率 20

图表32：公司2017-2023年数据统计服务年收入及毛利率 21

图表33：公司2017-2023年生物样本检测服务年收入及毛利率 22

图表34：公司临床药理学服务成果 22

图表35：公司2018-2023年临床药理学服务年收入及毛利率 23

图表36：公司2017-2023年临床试验咨询服务年收入及毛利率 23

图表37：公司2017-2023年研发费用及费用率 23

表38：目前公持续进行中的研发纽入项目 24

表39：2020-2026E公 营收拆分及预测（单位：万元，%） 26

表40：2020-2026E公 期间费用率预测 26

表41：2024E-2026E可比公估值及预测 27

前言：中国临床CRO的天花板在哪里？

参考海外龙头，中国临床CRO龙头成长空间能有多大？

临床CRO行业是医药研发领域中的一个重要分支，通过提供专业的外包服务，包括临床

试验设计、患者招募、数据收集、统计分析、监管咨询、临床试验管理等，帮助客户公司加速药物的研发进程。

以海外龙头IQVIA为例，IQVIA的前身是Quintiles，创立于1982年，1997年公开上市交易，同年开始在大中华区运营，目前在上海、北京、广州、大连、香港等地都有设立，开启全球扩张步伐。2003年实现股权私有化，2013年再次计划登录纽交所。2016年，Quintiles与IMSHealth合并成为QuintilesIMS，并于次年更名为艾昆纬（IQVIA）。不难看出，在IQVIA发展的历程中，无论是全球化扩张的嗅觉，还是资本市场的助力，都体现了重要的积极作用，促使其成为临床CRO领域的跨国巨无霸企业。

IQVIA在2023年实现营收149.84