医疗服务行业2024年市场前景及投资研究报告：板块承压，静待复苏拐点.pdfVIP

[Table_Page]跟踪分析|医疗服务

证券研究报告

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医疗服务行业2024年三季报总结行业评级买入

前次评级买入

板块持续承压，静待复苏拐点报告日期2024-11-04

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核心观点：相对市场表现

⚫参考重庆和天津市诊疗量，24年1-8月医院出院人数同比弱增长，7、20%

5%

8月同比增速较上半年承压加剧。根据重庆和天津市数据，2411/2301/2403/2406/2408/2410/24

-10%

年1-8月两市医院出院人数同比增速分别为4.8%和11.4%，7月和8-24%

月合计增速分别为1.9%和6.7%，相较上半年增速有所放缓。我们推-39%

测主要还是受到消费类业务的影响，暑期是眼科屈光和视光、口腔正-54%

医疗服务沪深300

畸和儿科等消费类业务的传统旺季，其受外部消费环境的影响会更大。

参考天津诊疗数据，24年1-8月眼科专科医院门急诊人数同比增长

2.2%，而7、8月合计同比仅增加0.28%；口腔专科医院相对眼科增[Table_Author]

长较好，1-8月诊疗人数同比增长13.9%，7、8月合计同比增长11.5%。

⚫民营医院：三季度持续承压，长期看好渗透率提升。根据wind和各公

司财报，（1）眼科：5家上市公司第三季度合计营收同比-2.4%，合计

扣非归母净利润同比-14.7%，主要原因为屈光、视光等消费类业务受

制于外部消费环境增长乏力。（2）口腔：通策医疗第三季度营收同比

+0.04%，扣非归母净利润同比-7.37%，种植量恢复平稳增长，三季度

同比+12%，正畸业务由于消费降级影响，三季度业务收入同比下滑。

（3）综合医院：5家上市公司第三季度合计营收同比-1.7%，环比

-4.5%，合计扣非归母净利润同比减亏两千万元左右；（4）其他专科表

现分化：美年健康表现稳健，第三季度营收同比+3.