2024 餐饮行业研究系列报告二：茶饮出海篇，国内竞争加剧，海外市场成“第二增长曲线”.pptxVIP

证券研究报告

国内竞争加剧，海外市场成“第二增长曲线

——餐饮行业研究系列报告二：茶饮出海篇

食品饮料强于大市(维持)

证券分析师

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国内市场现状：茶饮市场快速发展，但内卷加剧亟需开拓新市场。新茶饮市场规模已由2017年的422亿元上升至2023年的1933亿元，CAGR高达28.87%

2022年新茶饮的连锁化率提升至55.2%,茶饮行业同质化水平不断提高，行业竞争加剧，独立茶饮店的生存空间将进一步被压缩，开拓新市场势在必行。

挑战与机遇：迎接供应链与竞争挑战，把握政策与海外市场机遇。

挑战：①供应链中心在国内，运营成本较高；②新茶饮和咖啡在功能上高度相似。

市场机遇：海外经济复苏、外卖与线上新渠道的变化，我国与157个国家护照互免签证的签订等商业环境变化，为我国茶饮企业入驻提供机遇。

政策机遇：RCEP等多???政策鼓励餐饮企业国际化，叠加“对外开放”和“一带一路”战略的推进、文化自信的提升，我国茶饮企业拓展海外市场的机会不断增多。

行业出海情况：新茶饮品牌多市场布局，美日韩市场有待深入开拓。

新老品牌出海进程提速，近年迎来了一波“喷涌式”出海，品牌策略各有千秋，海外门店数量迅速攀升；

东南亚市场：作为出海的首要市场，现制饮品市场竞争格局高度分散，中低端茶饮产品竞争尤为激烈。截至2023年9月30日，蜜雪冰城在东南亚已有近

4000家门店，整体出海表现出色，但面临着本土品牌Haus和EstehIndonesia的低价竞争；

美国市场：与我国在饮品消费习惯方面存在显著差异，2022年奶茶店数量占比仅为5%,主要集中在东西海岸地区，成为了新茶饮品牌出海的突破口；日韩市场：中国台湾地区品牌为主，我国新茶饮出海日韩较晚，门店数量较少，但日韩饮茶用户年龄结构偏年轻化，且女性占比高于男性，存在较大市场潜力。

出海未来发展趋势：健康化、数字化与本土化驱动行业海外增长。零卡糖和健康化成为全球茶饮消费的新趋势。为了提升品牌适应性和竞争力，茶饮企业需要平衡产品的本土化和差异化，同时实现供应链本土化以推动规模扩张???此外，团体标准的制定也将引领茶饮行业“组团出海”。

风险提示：1)海外政策变化的影响；2)消费意愿不及预期；3)食品安全问题；4)原材料波动影响；5)行业竞争加剧风险。;

原材料

茶叶水果、果汁

奶制品糖类等

制作设备

制冰机冰柜

消毒柜搅拌机等

包装材料;

1.0:粉末调制阶段

1980年-1990年珍珠奶茶诞生

口以奶精勾兑的珍珠奶茶

口茶饮品牌以加盟模式为主，门店

参差不齐

□1987年，台湾“春水堂”研制的珍珠奶茶诞生；

□1990年，“珍珠奶茶”这一饮品引入中国香港市场。;

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1.1居民收入稳步提升，为茶饮快速发展提供基础

中国人均可支配收入的持续增长拉动社会消费，为新茶饮行业的发展提供了良好的经济基础。近年来，我国居民人均可支配收入处于稳步上升阶段，2023年人均可支配收入为39218元/年，近十年CAGR为7.2%。人均可支配收入的增长能够拉动消费增长，且随着居民购买力的增强，其对消费类产品及服务的多元化、个性化、品质化、品牌化以及便捷化等消费需求也在不断提升，也为新茶饮发展提供沃土。

新茶饮市场快速增长，规模接近2000亿。根据中国连锁经营协会的数据显示，在需求持续提升和茶饮企业持续创新推动行业发展的双重驱动下，我国新茶饮市场规模已由2017年的422亿元上升至2023年的1933亿元，CAGR为28.87%,预计至2025年，新茶饮市场规模将进一步扩张至2458

亿元。但与此同时，我国茶饮市场在经历过去快速扩张之后，增速也有所回落，市场竞争加剧。

O中国居民人均可支配收入和社会消费品零售总额O我国新茶饮市场规模及预测;

1.2新茶饮门店突破50万家，头部玩家开店积极性高

我国新茶饮行业市场参与者众多，但集中度较低。《2023年新茶饮研究报告》公布数据显示：截至2023年8月31日，全国新茶饮门店数量约为51.5万家，根据各企业门店数量测算排名前两家(CR2)、前五家(CR5)的茶饮企业市场集中度分别为8.22%和11.88%。

头部玩家门店持续扩张。单从品牌门店扩张来看，壹览商业统计结果显示2023年我国前20家茶饮品牌中80%的新茶饮品牌都实现了门店净增。蜜雪冰城、甜啦啦等品牌门店数量激增，在部分下沉市场开展了激烈的竞争。悸动烧仙草、黑泷堂等品牌压力陡增，门店数量有所缩减；茶颜悦色推动门店优化，2023年门店???量减少95家。;

1.3中高