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保险研究2012年第2期INSURANCESTUDIESNo．22012
:
参股保险业与企业流动性风险管理基于货币政策变更背景
陈栋1翟进步1陈运森2
(1．，100084;2．，100081)
清华大学经济管理学院北京中央财经大学会计学院北京
［］，，
摘要现阶段宏观经济政策不断变更给企业经营带来诸多不确定性从而增加了流动性风险而通
。，
过参股保险公司所建立的产融结合平台能使企业降低制度调整的风险成本我们对此进行了实证分析
2006～2010，
以年年上市公司季度数据为样本利用倾向概率配对模型控制样本内生性问题后实证检验发
:，，
现参股保险公司的上市公司日常现金持有水平和调整水平较未参股公司低且在面对从紧货币政策时
。，
这种流动性风险管理的提升效果更加突出结论显示上市公司与保险公司建立产融结合平台具有财务
，。
协同效应部分抵消了货币政策变更不确定性的冲击这一研究对于企业产融结合实践策略部署有着重
，。
要的现实意义对保险行业引导产融结合趋势也有较强的实践参考价值
［］;;;
关键词参股保险业产融结合流动性风险管理货币政策
［］F840．31［］A［］1004－3306(2012)02－0080－09
中图分类号文献标识码文章编号
，，
现阶段宏观经济政策不断变更给企业经营带来诸多不确定性从而增加了流动性风险而通过参股保险
。，2006～
公司所建立的产融结合平台能使企业降低制度调整的风险成本我们对此进行了实证分析以年
2010，:
年上市公司季度数据为样本利用倾向概率配对模型控制样本内生性问题后实证检验发现参股保险
，，
公司的上市公司日常现金持有水平和调整水平较未参股公司低且在面对从紧货币政策时这种流动性风险
。，，
管理的提升效果更加突出结论显示上市公司与保险公司建立产融结合平台具有财务协同效应部分抵消
。，
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