2014年化工行业投资策略分析报告 .pdf

2014年化工行业投资

策略分析报告

2013年12月

目录

一、宏观经济平稳，周期性行业在复苏中转型4

1、预计14年GDP增速有望回升，化工行业存在投资机会5

2、石油产业链中下游盈利能力提升，而上游和基础化工产业链盈利能力下

滑8

3、股价对化工行业利润增速变化敏感11

4、2014年化工板块展望12

二、制度改革催生崭新投资机会13

1、改革催生制度红利13

2、石油改革的核心：统筹资源推进市场化14

（1）油气权益仍以国家石油公司主导，少部分向民资开放15

（2）油气管道政府协调公私共建.19

（3）炼油与成品油逐步完全市场化.21

（4）油服装备行业完全开放提高效率.23

3、天然气价改领衔资源品价格改革24

4、关注政策和人口结构变化带来的一次性卫生用品生产材料的投资机会.27

5、土地改革提升农业耕作效率33

（1）土地改革正当时.33

（2）种植方式的转变提升复合肥的施用36

6、环保加速落后产能淘汰40

（1）化工行业环保敏感度较高.40

（2）去产能化促钛白粉行业景气回升.43

三、重点公司简况47

1、芭田股份47

2、三聚环保48

3、佰利联49

4、龙宇燃油49

5、海油工程