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ＶａｌｕｅＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇＮｏ．７，２００７价值工程２００７年第７期

现代企业价值管理与财务战略

ＭｏｄｅｒｎＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓＶａｌｕｅＭａｎａｇｅｍｅｎｔａｎｄＦｉｎａｎｃｉａｌＳｔｒａｔｅｇｙ

薛清彦ＸｕｅＱｉｎｇｙａｎ

（河北蓝天通信有限公司，石家庄０５００００）

Ｈｅｂｅｉ（ＢｌｕｅＳｋｙＣｏｍｍｕｎｉｃａｔｉｏｎＬｔｄ．，Ｓｈｉｊｉａｚｈｕａｎｇ０５００００，Ｃｈｉｎａ）

摘要：企业的经营管理活动是以实现价值最大化为根本目标的．现代企业的所有管理活动都是价值管理活动。本文通过研

究价值管理与财务管理的关系，重新审视传统的财务战略，提出了新时期价值管理实践下的财务战略思路。这对新时期企业财

务管理实现转型、探索和研究企业财务战略发展和转变具有一定的参考价值。

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｏｐｅｒａｔｉｏｎａｎｄｍａｎａｇｅｍｅｎｔａｃｔｉｖｉｔｙｉｓｔｏｔａｋｅｒｅａｌｉｚｉｎｇｖａｌｕｅｍａｘｉｍｉｚａｔｉｏｎａｓｂａｓｉｃｔａｒｇｅｔ，ａｌｍｏｄｅｒｎｌ

ｔｉｍｅｓｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｍａｎａｇｅｍｅｎｔａｌｉｌｓｖａｌｕｅｍａｎｇａｅｍｅｎｔ．Ｒｅｌａｔｉｏｎｓｔｕｄｙｉｎｇｖａｌｕｅｍａｎａｇｅｓａｎｄｆｉｎａｎｃｉａｌａｆｆａｉｒｓｍａｎａｇｅｓｉｎ，ｎｌｅａｒｔｉｃｌｅ．

ｈａｖｅｓｃａｎｎｅｄｔｈｅｔｒａｄｉｔｉｏｎｆｉｎａｎｃｉａｌａｆｆａｉｒｓｓｔｒａｔｅｇｙａｇａｉｎ，ｈａｖｅｓｕｇｇｅｓｔｅｄｔｈａｔｔｈｅＮｅｗｐｅｒｉｄｏｖａｌｕｅｍａｎａｇｅｓｔｈｅｌｏｗｅｒｐｒａｃｔｉｃｅ

ｆｉｎａｎｃｉａｌａｆａｉｒｓｓｔｒａｔｅｇｙｔｒａｉｎｏｆｔｈｏｕｇｈｔ．１＇ＩＩｉｓｒｅａｌｉｚｅｓｔｈｅｖａｌｕｅｒｏｔａｔｉｎｇｔｈｅｔｙｐｅ．ｔｈｅｅｘｐｌｏｒａｔｉｏｎａｎｄ￣ｕｄｙｉｎｇｂｕｓｉｎｅｓｓｆｉｎａｎｃｅ

ｓｔｒａｔｅｇｙｄｅｖｅｌｏｐｓａｎｄｃｈａｎｇｅｓｂａ￣ｎｇｔｈｅｃｅｒｔａｉｎｒｅｆｅｒｅｎｃｅｔｏｔｈｅｎｅｗｐｅｒｉｄｏｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｆｉｎａｎｃｉａｌｃｏｎｔｒｏ１．

关键词：价值管理；财务战略；转型

Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ｖａｌｕｅｍａｎａｇｅｍｅｎｔ；ｆｉｎａｎｃｉａｌｓｔｒａｔｅｇｙ；ｃｈａｎｇｅ

中图分类号：砣７０－７；Ｆ２７５文献标识码：Ａ文章编号：１００６－－４３１１（２００７）０７－００９８—０２

１价值管理与财务战略在现代企业的地模快速扩张为目的的一种财务战略为了实施这种财

位务战略，企业往往需要将绝大部分乃至全部利润留存

企业经营管理的根本目标是创造价值追求企业的同时．大量进行外部筹资．用于企业扩张的资金需

求。外部筹资主要利用负债而不是股权筹资，是因为负

价值最大化是企业经营的真谛。现代企业的所有管理

活动都应是价值管理活动．已广为理论界和实务界认债筹资既能为企业带来财务杠杆效应．又能防止净资

同企业在生产经营过程中，不仅要注重短期利益，更产收益率和每股收益的稀释。企业资产规