《我国私募股权投资基金存在问题与对策探析》.pdf

我国私募股权投资基金存在问题与对策探析

目录

我国私募股权投资基金存在问题与对策探析1

关键词：私募股权；基金投资；建议1

引言1

一、我国私募股权投资基金概述2

（一）私募股权投资基金的概念2

（二）我国私募股权投资基金的运作模式2

二、我国私募股权投资基金存在的问题3

（一）政策法规不完、监管体制不健全3

（二）监管体制不健全3

（三）市场退出机制不健全3

三、解决我国私募股权投资基金发展困境的策略4

（一）完高层次法律法规4

（二）建立健全监管体制4

（三）健全和拓宽中国私募股权投资基金退出机制4

四、结论5

参考文献5

摘要：我国私募基金行业已进入迅猛的发展时期，它正成为我国直接融资体系的重

要力量，对经济的发展起到了举足轻重的作用。但是发展到今天，其本身还有许多问题

需要解决。本文对我国私募股权基金的发展情况展开阐述，然后剖析了它在发展过程中

所面临的一连串问题，最后按照真实状况，推动该项基金的发展并给予一定的建议，为

其发展供应相关的凭证。

关键词：私募股权；基金投资；建议

引言

作多层次资本市场的重要组成部分，私募股权基金正在为创业创新提供支持、增加

直接融资的比重等均起到了显着的效果，加速了公司的优质发展，推动经济的长久发展。

我国私募股权活跃机构历经20余年，市场规模扩大数百倍。伴随着中国私募股权投资

基金的飞速成长，为我国经济的增长增添了活力，接连不断的问题愈发凸显，例如监管

制度不够完，资金来源不足，高素质专业化人才匮乏等等。文中基于中国私募股权基

金存在的实际问题，研究将通过扩大融资来源、完监管框架等方式，逐步完和大力

发展中国私募股权基金制度。放眼未来，我觉得中国的私募股权投资必然走向专业化和

长期化，健全法规，完监管制度、高素质专业化人才、成熟的退出机制，是维护行业

健康发展基石。

一、我国私募股权投资基金概述

(-)私募股权投资基金的概念

私募股权投资(PE)是在中华人民共和国成立的一种投资基金，在一个封闭的空间从

投资者那里筹集资金。以私募股权基金的方式向民营企业，也就是非上市企业的股权投

资。今后退出机制应结合交易实施情况进行审议，即以首次公开发行的方式(ipo)发行、

并购(MAs),即管理层回购(MBOs),以实现盈利的退出。通俗地讲，私募股权

就是PE投资者追求卓越、高增长非上市公司，为它注资，取得其部分股权，促进企业

前进和上市，再通过股权转让的方式获取利润。

(-)我国私募股权投资基金的运作模式

私募股权投资基金运转模式主要包含了募集设立和投资运作两个部分：

私募股权基金的筹集和设立有三种方式：公司制、合伙制和承包制。在公司制基金

下，出资人是企业的股东，依法享有股东权利。在合伙基金中，投资者作为有限合伙人

参与成立基金，合伙企业依法享有产权，基金管理人一般以普通合伙人的身份存在，代

表合伙企业向外界行使民事权利。执行合伙业务的有限合伙人通常不直接参与私募股权

基金，限出资额，负连带责任；就契约制基金而言，投资者是委托人、受益人或者基金

管理人，按照基金信托合同，以托管人的名义享有基金的财产权利，并对托管人负相应

的责任。由于合伙制是一种有限度的合伙组织方式，避免重复纳税等，还有利于实现了

资金和管理的分离，因此私募股权基金通常以合伙形式成立。

从投资运作的角度来看，私募股权投资基金的运转主要有三个阶段：第一阶段，对

项目进行甄别，基金管理人通过专业素质和人脉资源收集项目资源，并初步筛选出了这

些项目，排除那些显然达不到投资标准，与此同时，对于初步达标的项目开展尽调，从

行业背景和规模、发展战略、管理团队、上市的可能性等方面展开评价；第二阶段是交

易框架的设计与投资，基金管理人应当与被投资企业进行充分交流后确定，设计投资方

案，制定交易价格，进行管理体系中的投资决策，向被投企业转资，通过不同途径，有

助于被投企业发展壮大，让企业获得最大价值。第三个阶段，退出一般采用IPO\兼并受

过，回购等方式、产权交易的市场转让和其他形式的退出，获得投资回报。

二、我国私募股权投资基金存在的问题

积极开展私募股权基金，对于推动我国小微企业的发展壮大