必威体育精装版周择时观点：A股交易主题化，关注外部风险.docx

目录

TOC\o1-2\h\z\u一、必威体育精装版周择时观点 1

二、情绪面 2

涨跌停相关统计 2

形态相关统计 5

三、资金面 5

融资融券 5

沪港通 6

龙虎榜 6

四、衍生品指标 7

股指期货 7

50ETF期权 8

风险分析 9

图目录

图1:择时模型累计净值（2012.11.1至今），2024年至6月30日累计收益15.46% 2

图2:涨停分类——自然涨停、一字涨停、一字回封个股数 2

图3:跌停分类——自然跌停、一字跌停、一字回封个股数 2

图4:实时涨跌停数量 3

图5:最近一年连续涨跌停数量 4

图6:当日连板股统计(连板=2) 4

图7:多头排列及空头排列数量 5

图8:股价破前高或前低的股票数量 5

图9:两融余额及其占A股流通市值比例 6

图10:两融交易净买额及其占A股成交额比例 6

图11:陆股通当日及最近五日净买入（亿元） 6

图12:港股通当日及最近五日净买入（亿元） 6

图13:当日龙虎榜部分榜单（过去20交易日上榜次数前10） 7

图14:上证50与主力合约年化升贴水 7

图15:沪深300与主力合约年化升贴水 7

图16:中证500与主力合约年化升贴水 8

图17:上证50ETF期权PCR（成交量） 8

图18:上证50ETF期权PCR（持仓量） 8

图19:中国波指与上证50ETF 9

表目录

表1:涨停数靠前的行业及概念指数 3

一、必威体育精装版周择时观点

上周市场延续，沪深300指数涨幅0.79%，上证综指周涨幅1.17%，中证500指数周涨幅3.01%。LPR降息如期落地，个股交易活跃度提升。

基本面上，短期关注焦点是财政如何花钱。国内方面，上周一LPR利率下调25BP，略超我们上周20BP

的预期，至此年内累计降息60BP，边际上有助于经济下行动力趋缓，但相对于美国的利差以及相对于国内企业实际经营现状来看降息力度仍有待再扩大，密切关注本轮降息后国内经济及A股基本面是否能触底，目前

暂时仍持谨慎验证态度；自本轮924政策刺激以来已过1个月时间，中央层面财政加杠杆的确是重大质变，但

最终仍需观察更具体的投资去向，而目前对具体金额仍是一个未知概念，这与美国过去4年来的三轮财政刺激具体规模及较为明确投向的披露机制有所不同，无法直接给出基本面重大拐点的直接判断，A股建议适度控制预期与现实的距离；海外方面，周六中东局势再度升级，以色列报复袭击伊朗本土，但本次事件对全球原油供

给影响或弱于此前，主因OPEC国家减产计划逐步退出预期，原油等关键商品超短线反弹后或将在四季度持续调整，美国大选只剩最后一周时间即将揭晓，特朗普再度胜选或为较大概率事件，A股需要对美方极端政策预留充分准备。

技术面上，1008重大抛压尚未重现。市场在10月后迅速迎来的机构大幅减持对A股形成了2周压制，近

期尚未出现进一步大幅减持迹象，但市场本身在反弹中也在逐渐对比政策预期与基本面变化，建议遵循短期市场趋势判断。

综上所述，LPR利率年内第三次下调符合市场预期，但A股本轮反弹已显著高于2月、7月，中期持续性有待观察；基本面上，经济数据及企业盈利仍在底部震荡阶段，政策利好中的基本面相关内容已在股市反弹

中对应体现，进一步政策刺激效用取决于政府财政刺激具体“花钱”项目及规模，官方数据进一步明晰披露前目前无法给出更乐观预判；海外方面，中东以色列周六反击伊朗本土或再激化冲突级别，但油价短期脉冲后仍将重回中期调整，美国大选将于一周后揭晓结果，特朗普胜选概率高于哈里斯，对全球经济及中国经济将带来

短期额外冲击，美股三季度财报陆续披露中，目前进度30%且完全未呈现出美国政府口中的强劲经济状态，

美股泡沫化估值矛盾已无所遁形；技术面上，机构资金未有持续减持，市场方向或由场内资金自行抉择。

主板择时观点：924行情已过1个月，市场最高累涨30%，我们观察到本轮行情市场活跃度从高到底依次为：散户、公募、游资、私募，这一结构分化对后续行情持续性提出更多挑战，鉴于本轮财政刺激具体方案仍未最终落地，市场不排除短期回落风险，建议保持中等仓位。

中小市值板块择时观点：涨跌节奏参照主板，但上周小盘活跃度相对主板提升,需明确短期热点板块或并非基本面支撑，注意市场情绪风险，建议同样维持中等仓位，风格建议维持均衡。

短期动量（趋势）模型建议关注行业：无。

金融衍生品动态周报

图1:择时模型累计净值（2012.11.1至今），2024