债市观察：预期博弈、会期确定，利率整体上行.docx

内容目录

一级市场：下周地方债净融资额1,684.55亿元 3

二级市场：本周国债、国开债利率上行，利差扩大 5

流动性观察：资金面整体均衡 6

海外观察：海外主要债券收益率上行 7

图表目录

图1：地方债发行与到期情况 3

图2：国债发行与到期情况 3

图3：10年期国债收益率上行3.3BP至2.15 5

图4：10年国开债收益率上行3.1BP至2.23 5

图5：1年与10年国债期限利差扩大4.9BP至73.7BP 5

图6：1年与10年国开债期限利差扩大0.4BP至49.04BP 5

图7：银行间国债日均成交2808亿元 6

图8：银行间金融债日均成交4829亿元 6

图9：R001季节性变化 6

图10：DR007季节性变化 6

图11：逆回购投放与到期规模 6

图12：MLF+TMLF投放与到期规模 6

图13：国股银票利率 7

图14：同业存单发行利率 7

图15：银行间市场质押式回购成交量 7

图16：政策利率 7

图17：美元指数 8

图18：美元兑人民币 8

表1：下周已披露利率债发行计划概况 3

根据已公布的利率债招投标计划，从10月28日至11月3日将发行92支利率债，发行

规模共2,675.94亿元，其中国债0支，地方政府债89支，政策银行债3只。

基于目前公布的计划发行情况，国债净融资额-300亿元，地方债净融资额1,684.55亿元，政金债净融资140亿元。

图1：地方债发行与到期情况 图2：国债发行与到期情况

发行亿元亿元净融资额亿元

发行亿元

亿元

净融资额亿元

资料来源：， 资料来源：，

表1：下周已披露利率债发行计划概况

发行起始日

债券简称

计划发行

规模(亿)

发行期

限(年)

招标方

式

招标

标的

是否

增发

债券

评级

票面利

率(?)

利率类型

2024/11/1

24辽宁债再融资一般(六期)IB

15.0

10.0

荷兰式

利率

否

AAA

固定利率

2024/11/1

24辽宁债再融资专项(七期)IB

14.0

30.0

荷兰式

利率

否

AAA

固定利率

2024/11/1

24天津债再融资专项(十八期)IB

111.6

5.0

荷兰式

利率

否

AAA

固定利率

2024/11/1

24天津债再融资专项(十七期)IB

83.5

7.0

荷兰式

利率

否

AAA

固定利率

2024/11/1

24云南债再融资一般(八期)IB

55.0

7.0

荷兰式

利率

否

AAA

固定利率

2024/11/1

24云南债再融资专项(八期)IB

51.0

10.0

荷兰式

利率

否

AAA

固定利率

2024/10/31

24上海债专项(八期)IB

8.0

3.0

荷兰式

利率

否

AAA

固定利率

2024/10/31

24上海债专项(九期)IB

13.8

7.0

荷兰式

利率

否

AAA

固定利率

2024/10/31

24上海债再融资一般(四期)IB

15.4

7.0

荷兰式

利率

否

AAA

固定利率

2024/10/31

24上海债再融资专项(五期)IB

85.0

10.0

荷兰式

利率

否

AAA

固定利率

2024/10/31

24上海债专项(十期)IB

31.5

10.0

荷兰式

利率

否

AAA

固定利率

2024/10/31

24上海债专项(十三期)IB

2.0

10.0

荷兰式

利率

否

AAA

固定利率

2024/10/31

24上海债再融资一般(五期)IB

77.6

10