招商银行资产质量稳健，等待复苏回归.docx

图表目录

图1：累计营收、PPOP、归母净利润同比增速 5

图2：累计同比业绩拆分（2024Q1~3） 5

图3：累计同比业绩拆分（2024H1） 6

图4：单季度营收、PPOP、归母净利润同比增速 6

图5：单季度业绩拆分（2024Q3） 7

图6：净息差和净利差 9

图7：资本充足率情况 15

图8：年化ROE、风险加权资产增速和ROE(年化)*(1-分红率) 15

图9：股东数和户均持股数量（万户，万股） 16

表1：关键财务指标概览（单位：百万元） 4

表2：累计业绩同比增速 7

表3：单季度业绩同比增速 7

表4：累计ROE拆分 8

表5：单季度ROE拆分 8

表6：净息差、净利差、生息资产收益率、计息负债成本率 9

表7：生息资产情况（单位：百万元） 10

表8：计息负债情况（单位：百万元） 10

表9：非息收入、其他综合收益 11

表10：资产质量 11

表11：贷款情况 12

表12：存款情况 12

表13：不良贷款情况（百万元） 13

表14：信用减值损失和拨备余额（百万元） 14

表15：手续费结构 14

附：财务预测表 17

关键财务指标2022A2023Q12023H1

关键财务指标

2022A

2023Q1

2023H1

2023Q1-3

2023A

2024Q1

2024H1

2024Q1-3

营业收入同比增速

4.08%

-1.47%

-0.35%

-1.72%

-1.64%

-4.65%

-3.09%

-2.91%

拨备前利润同比增速

3.80%

-3.93%

-2.40%

-2.77%

-2.06%

-6.08%

-4.52%

-2.66%

归母净利润同比增速

15.08%

7.82%

9.12%

6.52%

6.22%

-1.96%

-1.33%

-0.62%

净息差（披露值）

2.40%

2.29%

2.23%

2.19%

2.15%

2.02%

2.00%

1.99%

净利差（披露值）

2.28%

2.18%

2.12%

2.07%

2.03%

1.90%

1.88%

1.87%

生息资产收益率（披露值）

3.89%

3.86%

3.83%

3.79%

3.76%

3.65%

3.60%

3.56%

计息负债成本率（披露值）

1.61%

1.68%

1.71%

1.72%

1.73%

1.75%

1.72%

1.69%

净息差（测算值）

2.52%

2.42%

2.35%

2.34%

2.29%

2.09%

2.11%

2.09%

净利差（测算值）

2.48%

2.41%

2.32%

2.32%

2.27%

2.08%

2.11%

2.08%

生息资产收益率（测算值）

4.08%

4.08%

4.03%

4.05%

4.00%

3.78%

3.79%

3.74%

计息负债成本率（测算值）

1.59%

1.67%

1.71%

1.74%

1.73%

1.70%

1.69%

1.67%

单季度净息差（测算值）

2.55%

2.42%

2.29%

2.25%

2.19%

2.09%

2.06%

2.06%

单季度净利差（测算值）

2.53%

2.41%

2.28%

2.23%

2.18%

2.08%

2.06%

2.05%

ROA（年化）

1.44%

1.52%

1.46%

1.47%

1.40%

1.36%

1.33%

1.34%

ROE（年化）

17.06%

18.43%

17.55%

17.38%

16.22%

16.08%

15.44%

15.38%

杠杆率

7.95%

7.96%

7.70%

7.93%

8.26%

8.11%

7.88%

8.27%

总资产增速

9.62%

11.61%

10.44%

9.90%

8.77%

9.63%

7.77%

9.25%

风险加权资产增速

5.00%

7.20%

7.19%

7.87%

13.12%

8.08%

6.50%

2.76%

ROE(年化)*(1-分红率)

11.42%

12.34%

11.75%

11.64%

10.54%

10.45%

10.03%

9.99%

ROE(年化)*(1-分红率)-风险加权资产增速

6.43%

5.14%

4.56%

3.76%

-2.58%

2.36%

3.53%

7.23%

成本收入比

32.88%

27.59%

29.07%

30.09%

32.96%

28.35%

29.74%

29.58%

存贷比

80.30%

81.52%

79.14%

80.89%

79.81%

80.76%

77.89%

77.40%

贷款同比增速

8.64%

10.04%

7.14%

7.69%

7.56%

7.57%

6.1