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1.老牌高端特钢企业，重组赋予新生活力6
1.1国内高端特钢龙头，核心产品聚焦“三高一特”6
1.2营业收入稳步增长，利润具备较强韧性7
1.3优质民企沙钢入主，经营效率显著提升8
2.高温合金行业：“补短板”关键新材料，进口替代正当其时10
2.1“工业皇冠上的明珠材料”10
2.2高壁垒铸就护城河，头部企业占据先发优势11
2.3政策加速进口替代，需求增长具有高确定性12
3.加码变形高温合金，核心业务量价齐升16
3.1产量规模行业领先，后续产能持续扩张16
3.2主要原料成本下降，利润中枢有望上行17
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