海目星-市场前景及投资研究报告：凡是过往皆为序章，繁星披光而行.pdf

电力设备与新能源|公司深度研究报告证券研究报告

2024/11/3

海目星深度报告——

凡是过往皆为序章，目有繁星披光而行

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报告摘要

1、十余载沉淀汇聚不竭成长动力，踏浪前行奔涌成其波澜壮阔。海目星激光科技集团股份有限公司成

立于2008年，始终坚持以激光技术应用的前沿需求为导向，主要集中于工业激光和医疗激光两大领域

的激光技术创新研发。公司先后开发了应用于消费电子、动力及储能电池、光伏电池以及医疗激光等

领域的激光创新技术和相关设备。

2、锂电：中国外市场有较大成长空间，公司提前布局固态电池设备技术。近年来，欧美、亚洲（除中

国外）等经济发达地区新能源汽车渗透率相比我国有明显差距，未来这些地区的新能源汽车销量有较

大的成长空间。固态电池具有高能量密度、长循环寿命、更高的安全性等优点，在高端车型、低空飞

行器的领域具有明确应用场景。公司提前布局固态电池设备的开发，对关键技术和关键工艺取得了实

质性突破，并实现了国内固态及准固态电池中试产线的多种设备和产线的交付及生产。

3、光伏：仍有较大的发展空间，TOPCon+、BC等技术持续取得进展。2024年1-9月，中国光伏新增装机

量为161GW，同比+25%，展望未来，光储平价以及更多应用场景打开，光伏仍有较大的发展空间。公司

在TOPConSE掺杂设备成为行业双寡头之一，激光烧结（LAS）设备实现批量出货，Topcon电池双面

POLY图形化等TOPCon+技术已实现突破性进展，顺利研制出BC大光斑激光开膜设备，实现快速、低损、

高效去膜的工艺突破，该设备目前已在部分客户端进行批量验证。

4、医疗：公司中红外飞秒激光技术取得重大突破，下游空间较大。公司目前已自主研发成功

新型高功率长波长可调谐中红外飞秒激光器产品，采用光参量放大技术结合宽带隙高性能的非线性晶

体，在全球首次实现了瓦量级平均功率5-10μm自由调谐长波长中红外飞秒脉冲输出。目前中国市场主

要光电医美公司多以外资为主，主要产品应用场景涉及嫩肤、祛皱、脱毛等，空间较大。

5、盈利预测与投资建议：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为51.70/58.05/66.22亿元，归母净

利润分别为2.21/3.12/4.57亿元。我们看好公司技术布局，未来有望在锂电、光伏等行业持续取得突

破，首次覆盖，给予“买入”评级

风险提示：技术拓展不及预期，海外政策风险，下游需求不及预期。

守正出奇宁静致远

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目录

1、踏浪前行，激光龙头披荆斩棘

2、工业激光、医美激光多点布局，成长空间广阔

3、盈利预测与估值

4、风险提示

守正出奇宁静致远

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1.1发展历程：踏浪前行奔涌成其波澜壮阔

➢十余载沉淀汇聚不竭成长动力，踏浪前行奔涌成其波澜壮阔。海目星激光科技集团股份有限公司

成立于2008年，总部位于深圳，现有海目星（江门）激光智能装备有限公司、海目星激光智能装

备（江苏）有限公司、海目星激光智能装备（成都）有限公司等多家全资子公司。公司专注于激

光光学及控制技术、与激光系统相配套的自动化技术，将光学、机械、电气自动化、软件等学科

技术相结合，开发标准化和定制化的包含激光表面处理、切割、焊接等一项或多项功能的自动化

成套解决方案，下游包含锂电、光伏、消费电子、钣金加工、先