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探索研究

家族企业代际传承与企业ESG绩效

黄婉宁

（四川大学，成都610065）

揖摘要铱在中国，家族企业成为民营经济发展的核心力量，并普遍面临新老接替的企业代际传承问题。在此情景下，论文基于2009-2022

年中国上市公司家族企业数据，探索家族企业传承对企业ESG绩效的影响、机制及其异质性。基准回归结果表明，家族企业经历代

，其。当二代继承人拥有海外背景或是女性继，

际传承后ESG绩效得到显著提升，该结果经过一系列稳健性检验后依然成立承人时

家族企业代际传承对ESG绩效的促进作用更显著。机制分析发现，家族企业代际传承通过提升作为企业外部监督代表的机构投资

者持股比例来提升ESG绩效。研究结果对于理解家族企业如何通过代际传承实现可持续发展具有重要意义，并为家族企业的政策

制定和实践提供了有益的启示。

；

揖关键词铱家族企业；代际传承ESG绩效；机构投资者持股比例

揖中图分类号铱F276.5；F272.5揖文献标志码铱A揖文章编号铱1673-1069（2024）06-0057-06

1引言因此，本文在已有文献研究的基础上，综合利用多维数

改革开放以来，一大批怀揣梦想与激情的民众投身创据，探索家族企业代际传承对企业ESG绩效表现的影响、机

业，下海“捞金”，民营企业如雨后春笋般发展壮大，对于推动制、异质性，并采用多重方法印证前述结论的稳健性。如此，

中国经济的发展、创新与转型作出重要贡献。普华永道2021本文一方面在与已有学术研究对话的基础上，提出本文的研

年调查报告显示，中国民营企业中近50%为家族企业的形究思路与研究框架；另一方面，将严密逻辑假设与严谨实证

式。作为中国当下至关重要的商业组织形式，家族企业的可方法相结合，系统论述本文研究发现与政策建议。在全场景

持续发展成为学界、政界关注的重要议题。但是，在改革开放揭示家族企业代际传承与企业ESG表现二者关系的同时，本

已然走过40周年的当下，老一辈的民营企业家正因为身体、文提出的政策建议也对家族企业ESG表现的健康发展在学

年龄等各种因素退居前台，权力交接成为企业面临的现实问术层面起到助力作用。

题，而其中尤为重要的是“二代”继承人接班后的企业系列发2文献综述与研究假设

展问题。国内外学者系统地研究了家族企业代际传承与企业2.1文献综述

”与“家族企业相关

创新、企业数字化转型以及企业文化传承等诸多方面的影针对“家族企业代际传承ESG绩效”

，扩展与丰富中国场域第一，关注家族企业代际传承

响，并得出十分有价值的发现与建议的议题研究可以分为两大类：

内的家族企业相关学术研究。的经济文化社会后果，如针对经济后果的经营绩效，市场价

值得注意的是，一方面，“二代”继承人接手家族企业同值、创新能力与全要素生产率的研究，针对文化后果的家族

时面临“守富”与“创富”双重责任，这就使得他们不得不进行文化传承研究，针对社会后果的企业社会责任研究。第二，关

改革以创新，改造乃至重塑企业发展战略。另一方面，相对老注家族企业