2024年基础材料行业：化债风起，供给变革.pdf

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工业/基础材料

化债风起，供给变革

政策发力助推实物量恢复，兼顾政策主线与顺周期

回顾10M24，建筑建材指数两次不同程度深跌后震荡回升，或系施工实物

量表现偏弱及增量政策落地改善预期。展望25年，我们认为：1）供给端变

化或更突出，水泥/玻璃政策约束及行业自律行为有望增多，化债修复企业

资产负债表及现金流；2）需求端稳增长发力，关注地产止跌拐点落地，以

及顺周期板块价格趋势。我们建议先政策主线、后顺周期的配置思路，即1）

围绕化债和供给端政策，重点配置建筑央企和水泥，适当关注玻璃；2）围

绕顺周期板块基本面修复程度，结合估值配置消费建材、钢结构、玻纤等板

块龙头

人力资源经济资格证持证人

10年管理咨询行业研究工作和8年企业管理实践，在公司战略规划、人力资源管理、企业文化建设、组织流程设计、项目可研、行业分析等方面具有扎实的理论知识和丰富的实战经验，能提供相应模块的线上线下咨询培训和方案

领域认证该用户于2022年12月09日上传了人力资源经济资格证

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