苏美达深度报告：产业链及供应链双轮驱动，多元业务稳健增长.pdfVIP

苏美达(600710)公司深度

正文目录

1产业链供应链龙头，双轮驱动稳步增长6

1.1四十余年不断壮大，产业链和供应链双轮驱动6

1.2国机集团骨干企业，员工持股激发积极性7

1.3财务情况：“双链”驱动业绩稳步提升，实施积极分红政策8

2产业链业务稳步增长，船舶制造景气度提升11

2.1先进制造：船舶制造景气度提升，新船交付预计带动板块业绩高增11

2.1.1船舶制造与航运：聚焦中型船舶，协同发展抵抗周期波动11

2.1.2其他业务：户外动力设备及柴油发电机组，行业稳定增长12

2.2大环保：积极响应“双碳”目标，大力发展清洁能源及生态环保14

2.3大消费：强供应链整合，服装、家用纺织、品牌校服多元发展15

3供应链运营：大宗商品底部震荡，机电设备进出口积极推进数字化转型17

4造船：行业景气度提升，公司在手订单充裕19

4.1航运大周期催生订单增长，造船周期方兴未艾19

4.2公司手持订单充裕，驱动业绩持续增长21

5盈利预测及估值分析22

6风险提示23

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苏美达(600710)公司深度

图表目录

图1：公司业务板块情况7

图2：2023年公司主营业务收入构成7

图3：2023年公司主营业务毛利构成7

图4：国机集团介绍7

图5：公司股权结构（截至2023年底）8

图6：公司营业收入及其增速（单位：亿元）9

图7：公司归母净利润及其增速（单位：亿元）9

图8：供应链运营业务收入及毛利率（单位：亿元）9

图9：产业链业务收入及毛利率（单位：亿元）9

图10：公司主营业务分地区收入构成9

图11：公司主营业务分地区毛利率情况9

图12：公司现金分红金额及股利支付率10

图13：先进制造业务收入及其增速（单位：亿元）11

图14：2023年先进制造业务板块收入构成11

图15：先进制造板块分业务毛利率情况11

图16：苏美达船舶生产能力12

图17：公司船舶制造板块主要产品12

图18：公司户外动力设备产品示意图13

图19：FIRMAN品牌示意图13

图20：大型柴油发电机组项目案例13

图21：大环保业务收入及其增速（单位：亿元）14

图22：2023年大环保板块收入构成14

图23：大环保业务毛利及其增速（单位：亿元）14

图24：公司大环保板块分业务毛利率变化情况14

图25：公司光伏组件示意图15

图26：部分项目案例示意图15

图27：宁波北区工业污水处理项目示意图15

图28：垃圾焚烧处理项目示意图15

图29：大消费板块收入及其增速（单位：亿元）16

图30：2023年大消费板块分业务收入构成16

图31：大消费板块分业务毛利率情况16

图32：大宗商品运营业务产品示意图17

图33：机电设备进出口业务产品示意图17

图34：“苏美达达天下”平台18

图35：2008年至今全球活跃船厂数量大幅减少19

图36：船台被集装箱船、LNG船等船型挤占（百万CGT）19

图37：三大船型船龄结