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（四）需要关注的经济数据

美元是外汇交易市场中的焦点币种，是衡量其他币种汇率的标尺，因此美国

的经济指标数据情况是我们需要异常关注的。

1.整体指标

a.国民生产总值（GrossNationalProductGNP）

国民生产总值简称GNP，是一国所生产的商品与劳务的总和。GNP包括四项

主要构成部分：消费、投资、政府支出与出口净值。用标准的经济学方法可以表

示为GNP=消费+投资+政府支出+（出口-进口）。

国民生产总值对经济的影响：这个指标是最为重要的指标，因为它是衡量经

济活动最广泛的指标，几乎所有的指标均就此指标提供相关的资讯，一般情况

下，GNP反映了经济的增减状况。美国将实质GNP连续两季出现负增长时界定为

经济衰退。在公布的实际GNP低于预期的GNP时，市场处于低迷状态，人们担

心经济陷入衰退，因此对该国货币而言，这是一项新的利空，所以该国货币兑其

他主要货币将呈现贬值趋势。此数据一般每季度公布一次。

b.新屋销售率

新屋销售率（NewHomeSales）是显示经济体系中住屋部门强、弱的一项重

要指标。住屋是经济体系中极为关键的部门，消费者支出形态的变化会先呈现于

汽车和住屋。因此，如果新屋销售的步调开始缓和，则房屋开工率终究会转缓，

营建业的就业人口业随之下降。一旦住屋部门开始衰退，许多相关产业也会遭受

打击。所以，新屋销售率下降可能预示经济衰退迫在眉睫。同样，当经济开始

复苏，住屋与汽车部门也会出现反弹。

c.采购经理人指数

采购经理人指数（Purchasingmanager’sIndex）是由国家采购经理协会

所公布的月调查报告。于每月的第一个营业日，其可为制造业提供第一个广泛的

轮廓。当数值超过50时，代表制造业的扩张，当低于50时，则代表工厂活动

处于衰退状态。如果指数上升，债券市场会下跌，股票市场应该会上涨，而美元

有可能升值。每月初的某日23点公布。

d.建设支出

建设支出衡量某月从事建设工程的总值。该报告所提供的咨询包括GNP中的

三个范畴，住宅、非住宅及公共建设，而这三项合起来大约涵盖GNP的20％，通

常而言，建筑业的变化与汽车业一样会领先于经济，分析师会追踪其销售量以判

断它们何时开始出现变化。

e.商品贸易差额

随着国际经济合作的加强，各国的贸易部门占到GNP的比重在不断上升，因

而贸易对经济的影响也在逐渐增加。贸易差额从计算上看，就是出口额减进口额。

商品贸易差额对市场的影响：一般来说，出口增加则赤字下降，要出口增加

则应买进该国货币，以便购买其商品，因而赤字下降对该国货币而言是一个利多

消息。债券市场则需视当时的情况而定，因为赤字下降引起的货币升值对债市是

利空，但赤字上升则反映经济的加速，这对债市又是一个利多。在赤字下降时，

股市一般则将上扬。

f.领先经济指标指数

领先经济指标指数（TheIndexofLeadingEconomicIndicators）是由数

项经济指标所构成的综合指数，它用来预测未来的整体经济活动。一般而言，领

先经济指标的高峰与谷底会比其所对应经济循环的阶段要出现得早，因此它是

一项重要的预测与规划工具。通常，经济面临转折时，领先经济指标会先出现连

续三个月同方向的变动。然而经济陷入衰退时，领先经济指标必然会出现连续

三个月的下降。领先指标呈现明显弱势，是经济衰退的必要条件，但并非充分条

件。一般来说，在经济由谷底翻升的前两个月，该指数才会开始回升。

g.就业报告

就业报告提供就业、平均每周工作时数与每小时工资的资讯。就业报告可以

协助估计几乎所有其他的经济指标。失业率上升是经济活动趋弱的明显征兆。该

指标是经济活动的落后指标，这表明，当经济衰退结束而又开始扩张之后，它才

会开始下降；而当经济攀越高峰而又开始陷入衰退之后，它才会上扬。因此，失

业率被视为经济活动的落后指标。我们需要注意，就业人口与失业率不同，是

经济活动的同步指标，这表明，经济状况变化时，它会同时出现变化。

月度失业率在每个月第一个周五的21点公布，周度情况在下周周四21点公

布。

2.零售指标

a.零售业业绩（RetailSales）

零售业业绩对经济的影响：它可以是一项主要的市场驱动因子。由于其难以

预测及修正幅度较大，所以零售业业绩报告可能成为市场的以外因素，市场反应

可能十