特朗普交易主题股票池：直面特朗普：最好的防御是进攻？.pdfVIP

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正文目录

1特朗普胜选概率走高4

2特朗普政策主张：对外加税、对内减税、移民趋严6

3特朗普政府上一任期大类资产表现回顾7

4特朗普政府上一任期A股行业轮动情况8

5“特朗普交易”再回归对资产及A股板块影响9

5.1美债利率：“特朗普交易再通胀”叙事定价后，美债或再迎配置时点9

5.2美元：韧性或强于美债利率，整体或于高位震荡10

5.3黄金：大选落地后或有调整需求，但中期而言或仍有新高可能11

5.4人民币汇率：FOMC降息及特朗普关税变量博弈，汇率或延续震荡12

5.5A股：风险偏好对外部冲击或钝化，关注“自主可控+国产替代”逻辑13

6特朗普交易主题股票池14

7风险提示14

2/15请务必阅读正文之后的免责条款部分

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图表目录

图1：特朗普与哈里斯在RCP民调平台的支持率，%4

图2：特朗普与哈里斯在Polymarket博彩平台的胜率，%4

图3：摇摆州选票可能对大选结果起到决定性的作用5

图4：特朗普与哈里斯在七个摇摆州的支持率5

图5：特朗普历轮美国大选相对竞争者支持率情况(RCP)，%5

图6：2016年11月特朗普获选初期美债利率和美元阶段上行7

图7：2016年11月特朗普获选初期非美货币多数趋贬7

图8：2016年11月特朗普获选初期油价和铜价震荡走高8

图9：2016年11月特朗普获选初期贵金属回落8

图10：2016年9月特朗普意外获选后一年内A股行业轮动情况8

图11：特朗普上一任期中部分重要时点军工板块超额收益情况9

图12：美国国债10s2s利差，bp，%10

图13：特朗普美国大选博彩平台胜率与10Y美债利率10

图14：特朗普美国大选博彩平台胜率与美元指数10

图15：美国大选博弈叠加地缘摩擦驱动的不确定性溢价可能是近期金价走高的主要推力11

图16：全球央行外汇储备中美元占比下降12

图17：全球央行近年对黄金的明显增持12

图18：美国国债杠杆率及国际金价同向性较强12

图19：美元兑人民币汇率及沪深300，点13

图20：美元指数及恒生指数，点13

表1：两党候选人主要政策主张异同及对美国经济影响6

表2：CMEFedWatch对美联储降息概率预期10

表3：“特朗普交易”主题股票池14

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1特朗普胜选概率走高

2024年11月5日美国大选将近，特朗普民调支持率明显抬升。据美国大选的选举人

团制度，美国共计538张选票，这意味着拿到270张及以上数量选票的候选