偿债能力分析课件.pptVIP

;第一節;一、從財務報表層面看償債能力分析;二、從非財務報表層面看償債能力分析;三、償債能力分析的基本內容;第二節;一、負債規模變動情況的總體分析;二、負債結構分析;第三節;資產負債結構對稱分析包括兩個層面：

（1）即傳統意義上的將負債按償還期限劃分為短期債務和長期債務，資產劃分為流動資產和非流動資產，然後分別判斷短期債務和流動資產、長期債務和非流動資產間各自的平衡關係；

（2）即在第一層面考慮資產負債總量關係的基礎上，將負債增量和資產增量變動間的關係納入分析範圍。

資產負債結構對稱分析主要採用資產負債結構分析法和結構百分數分析法。;一、資產負債結構分析的理論基礎;（二）資產與負債及所有者權益的結構對應關係

企業在任何動態時點上都保持著資產與負債及所有者權益之間的等量關係，但是在不同時點上的風險結構是不同的。

資產負債表專案按照流動性來確定順序和結構，基於時間長度，資產與負債所有者權益之間形成一種內在的對應關係，資產劃分為長期資產和短期資產，負債及所有者權益劃分為長期融資和短期融資，它們之間的對應關係為：;（1）長期資產由長期融資來保證，否則就會因以短期融資支持長期資產而帶來償債壓力，以至到期不能償債，從而陷入財務困境。當然，企業可以以不斷的借新債還舊債的方式以短期融資支持長期資產，從而獲得低融資成本的好處，但是一旦新債難於籌借，企業將陷入財務困境。

從理論上來講，企業以短期融資支持長期資產的資產負債結構具有較高風險。;（2）短期資產需要由短期融資來保證，這樣，短期資產能在很短時間內實現、轉移、攤銷其價值，這也能保證短期融資的清欠和償還。

如果企業的長期融資獲得的資金暫時沒有用於購置長期資產時，在資產負債表上體現為流動資產，這種結構成為穩定，風險一般。;（3）短期資產也可以由長期融資來支持。

從理論上講，這是一種最保險的方法，也是一種成本最高的方法。此種情況下企業一般不會面臨償債或者流動壓力，但長期融資卻要支付比短期???資更高的融資成本，一般而言企業不會這麼做。;（三）資產與負債及所有者權益的對稱性結構類型

資產與負債所有者權益間的等量關係具有靜態性，不同時點的三者間等量關係預示著不同風險水準，總體而言，風險結構有穩定結構、中庸結構和風險結構三種類型。

;（1）穩定結構

穩定結構的主要標誌是流動資金的一部分資金來源由流動負債來滿足，另一部分由非流動負債來滿足。

在穩定結構中，用非流動負債滿足流動資產的需要，企業將不會遇到短期流動壓力或者償債壓力，因而是一種風險最小的結構；但較短期融資而言長期融資成本高。;（2）中庸結構

中庸結構通常是指流動資產與流動負債完全對應的結構。

這種結構中流動資產不會佔用長期融資從而使融資成本相對較低；流動負債也不會用來支持長期資產從而償債風險或者財務風險較低。因而風險和成本都適中。;（3）風險結構

風險結構通常是指流動負債不僅作為全部流動資產的資金來源，而且還將一部分用於非流動資產。

這種結構中非流動資產的部分資金由流動負債來提供，企業的融資成本較穩定結構和中庸結構低。

但由於兩者在流動性結構上並不對稱，流動負債需在短期內償還，流動壓力大，非流定資產需要經過較長時間才能實現價值周轉，其變現能力小，這種收賬和償債時間的可能不一致使得此種結構的償債風險最大。

;上述三種結構中穩定結構是企業最常採用的結構，是企業經營的基礎。中庸結構對於經營狀況特別好而且前景也看好的企業也可以作為一種正常的、持久的結構，風險結構只能是一種短期採用的臨時性結構。

三種結構用於企業的不同階段，選擇的過程就是企業財務戰略的決策過程。;二、資產負債總量對稱性分析;（一）短期償債能力

流動資產與流動負債很少或不涉及盈利性，企業短期償債能力分析的相關面較為單一，通常只與企業資產現有資產的變現能力和企業的在借款或再融資能力有關。;（二）長期償債能力

長期償債能力分析的基礎在於長期資產的現金性盈利能力與長期負債在還本付息在時間上的對應程度。

通常認為企業長期償債能力取決於以下方面：;（1）長期償債能力歸根到底取決於經營周轉的順暢程度。

一般而言，企業的非流動資產通過企業的製造環節生產出