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财务报表分析指南[定稿]

第一篇：财务报表分析指南[定稿]

财务报表分析指南

选择优质股票是财务分析的主要目的。所谓优质股票是指公司的

获利能力强、发展势头好或具有潜在的爆发力。投资者购买这样的优

质股票,在牛市中涨幅大,而在熊市中抗跌性好。它不仅具有投资的价值,

而且存在投机的机会,是投资者理想的选择。

上市公司的财务状况一直是人们瞩目的焦点。但不同的人要了解

的财务数据不是同一类的。公司管理层要了解本公司的供产销等具体

情况,税务部门注重公司的纳税情况,公司债权人则需掌握其偿债能力,公

司小股东则集中注意其收益和分红情况。要深入掌握上市公司的财务

内幕,应从原始资料入手开始分析,但这对一般投资者来说不太实际,困难

重重。简单的办法便是查阅公司公开刊登的财务报告,总览公司的财务

全貌,判断公司的经营状况,衡量其股票的价值,达到选择优质股的目的。

一份公开的财务报告一般由资产负债表、损益表和财务状况变动

表组成。

资产负债表是反映公司某一日期财务状况的会计报表,它根据“资

产=负债+所有者权益”的等式,依照一定的分类标准和一定的次序,将

公司的资产、负债和所有者权益项目予以适当排列、编制而成。报表

中的资产包括了流动资产、长期投资、固定资产和无形资产等,说明了

公司所拥有的各种资源以及公司偿还债务的能力。报表中的负债包括

了流动负债和长期负债,显示了公司所负担的各种债务与其偿还期限。

报表中的所有者权益表明了公司的投资者对公司净资产的所有权,也称

产权。

损益表反映公司在一定时期的经营成果,即其所得利润总额。损益

表中的主营业务利润为主营业务收入减去主营业务成本及相关税金,反

映的是主营业务实现的毛利。营业利润是指主营利润加其他利润减去

管理费用、财务费用等得出的差额,反映公司的经营效益。利润

总额则从营业利润开始,加投资收益,加营业外收入,减营业外支出而

得出。它反映公司直接在供产销经营过程中,或投资联营、购买股票债

券等所有公司业务活动的总效益。

财务状况变动表是根据企业在一定时期内各种资产和权益的增减

变化,来分析资金的来源和用途,反映公司的资金流转状况。因它是动态

的财务报表,所以能起着资产负债表、损益表等静态表无法替代的作用。

财务报表上的数字密密麻麻,只看数字大小仍难以掌握它们的真正含义。

如作仔细分析,需借助财务分析工具。

财务分析工具乃是各种财务数据的比率。通过不同的比率可方便

地分析公司的财务状况。根据各自的分析目的,可构造各种财务比率。

因此,财务比率数量繁多,按其分析性质可粗略归纳为四类：流动性比率,

财务结构比率,周转性比率,获利性比率。

一、流动性比率。这类比率主要用来分析公司偿付短期债务的能

力。流动性比率高表示公司短期偿债能力强,反之则弱。但若这类比率

过高,会造成流动资金浪费。这类比率中最常用的就是流动比率和速动

比率。

二、财务结构比率。这类比率主要用来分析公司偿付长期债务的

能力。财务结构比率高表示公司长期偿债能力强,反之则弱。但若这类

比率过高,会造成资金投资浪费。这类比率中较常用的为自有资本率、

净值与负债比率,净值与固定资产比率、固定资产与长期负债率。

三、周转性比率。这类比率主要用来分析公司财务的周转能力。

一般说来,周转率应高一些,而周转一周所需时日应少一些,表明公司财务

资金周转快,资本运用效率高。这类比率中较常用的有净资产周转率、

应收帐款周转率、存货周转率、固定资产周转率。

四、获利性比率。这类比率主要用于分析公司的获利能力和营运

效率。获利性比率高说明公司的获利能力强,营运效率好,反之,则为获利

能力弱,营运效率差。这类比率中较常用的为营业额获利率和投资额报

酬率。在上述的财务比率中,流动性比率和财务结构比率可由资产负债

表中的数据算得,而周转性比率和获利性比率则由损益表中的数据算得。

以下介绍根据财务报告中的数据,计算财务比率的公式及其基本含

义。

1.流动比率。等于流动资产除以流动负债,若该比率大于1,表明流

动资产高于流动负债,短期负债可以清偿,并有余额可供周转运用。若该

比率小于1,表明公司财务不太健全。流动比率越高,短期偿债能力越强,

但若过高时,反而造成流动资金过剩,降低了效益。

2.速动比率。等于速动资产除以流动负债。速动资产包括现金、

银行存款、短期投资、应收帐款票据等,是流动资产的一部分。若该比

率大于