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证券研究报告
行业报告|行业专题研究2024年11月08日
交通运输
交运并购谁最多，谁的潜力大？
作者：
分析师陈金海SAC执业证书编号：S1110521060001
联系人李宁
行业评级：强于大市（维持评级）
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明上次评级：强于大市1
摘要
1.政策鼓励并购，产业整合加速
2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励上市公司
加强产业整合，助力传统行业通过重组合理提升产业集中度。未来产业整合有望加速。
2.哪些板块并购多？
2019-2024年，高速公路、供应链、石化仓储等板块的并购数量和金额较多，并购金额/
市值较高，比如：楚天高速、山西高速、四川成渝、建发股份、物产中大、宏川智慧等。
3.哪些板块并购潜力大？
在并购政策鼓励下，过去并购较多的公司，未来或将继续并购。大股东优质资产多的公司，
并购潜力较大，如高速公路板块。集中度低、具有规模效应的行业，未来可能进行产业整
合，如供应链、石化仓储板块。铁路、港口、航运、航空、快递等板块的并购潜力较小。
风险提示：并购支持政策转向，资产价格大幅上涨，并购重组效果不及预期，经济增速下滑
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2
1.1高速公路、供应链、石化仓储等板块并购较多
⚫2019年以来，高速公路、供应链、石化仓储、港口等板块的并购较多，
累计并购金额占市值的比例较高。
◼2019年以来，交运细分板块的并购金额和数量◼2019年以来，交运细分板块累计并购金额/必威体育精装版市值
元800收购金额收购数量30%
700值
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数收
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