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财务报表分析80

固定资产是企业资产中的另一个重要部分，它是企业生产经

营的物质基础，一般由房屋建筑、大型机器设备等组成。特

别是在工业企业中，固定资产在总资产中占有很大比重，也

发挥着至关重要的作用。因此，固定资产收益率也值得关注。

它由企业净利润与固定资产平均额相比所得到，计算公式

为：

固定资产收益率=净利润÷固定资产平均额

这里的固定资产平均值是固定资产的平均净额，即固定资产

原值减去累计折旧后的得到的净值。使用该值而非固定资产

原值，一方面可以更好地反映固定资产的实际价值；另一方

面企业的净利润中已经对当期折旧作了扣除。固定资产收益

率可以很好地反映企业固定资产所实现的收益。

804.【例7-7】A公司固定资产收益率的分析

根据A公司2002~2006年度的流动资产和净利润数据，可计

算出该公司2002~2006年度的固定资产收益率，同时计算出

B公司的固定资产收益率和行业平均水平，计算结果如表7-7

所示，并以图7-7反映计算结果。

从表7-7和图7-7反映的计算结果可以看出，A公司固定资

产收益率与流动资产收益率表现的特征基本相似，不再进行

详细分析。

805.与销售有关的盈利能力分析是指通过计算对企业生产及

销售过程中的产出、耗费和利润之间的比例关系，来研究和

评价企业的获利能力。在该过程中，不考虑企业的筹资或投

资等问题，只研究利润与成本或收入之间的比率关系。它能

够反映企业在销售过程中产生利润的能力。

806.一、销售毛利率

（一）销售毛利率的含义与计算公式

主营业务的毛利率由销售收入减去主营业务支出而得，它最

大的特点在于没有扣除期间费用。因此，它能够排除管理费

用、财务费用、营业费用对主营业务利润的影响，直接反映

销售收入与支出的关系。其计算公式为：

销售毛利率=（销售收入净额-销售成本）÷销售收入净额×

100%

这里的销售收入净额指产品销售收入扣除销售退回、销售折

扣与折让后的净额。销售毛利率的值越大，说明在主营业如

收入净额中主营业务成本占的比重越小，企业通过销售获得

利润的能力更强。正是因为销售毛利率的以上特点，它能够

更为直观地反映企业主营业务对于利润创造的贡献。

807.（二）销售毛利率的分析

销售收入是企业利润的初始源泉。只有销售收入扣除主营业

务成本后有余额，才能进一步抵补企业的各项费用，最终形

成净利润，因此主营业务毛利是企业最终利润的基础。企业

的销售毛利率越高，最终的利润空间越大。例如，甲企业的

销售毛利率为50%，乙企业的销售毛利率为20%。这意味着

甲企业每卖出100元钱产品，产品的成本只有50元，毛利

为50元，只要每100元销售收入需要抵补的各项费用低于

50元，企业就能盈利。而乙企业每卖出100元钱产品，产品

的成本高达80元，毛利只有20元，只有每100元销售收入

需要抵补的各项费用低于20元时企业才能盈利。

对销售毛利率也可以进行横向和纵向的比较。通过与同行业

平均水平或竞争对手的比较，可以洞悉企业主营业务的盈利

空间在整个行业中的地位以及与竞争对手相比的优劣。如果

通过横向比较，发现企业的销售毛利率过低，则应进一步查

找原因，并采取措施及时调整。通过与企业以往各期的销售

毛利率进行比较，可以看出企业主营业务盈利空间的变动趋

势。如果在某一期间销售毛利率突然恶化，作为内部分析则

应进一步查找原因，看看是由于降价引起的，还是由于成本

上升所致，并及时找出改善的对策。