传媒行业专题研究：前三季度业绩承压，关注后续修复空间.pdfVIP

传媒

分析师：乔琪

登记编码：S0730520090001前三季度业绩承压，关注后续修复空间

qiaoqi@021

——传媒行业专题研究

证券研究报告-行业专题研究同步大市(维持)

传媒相对沪深300指数表现发布日期：2024年11月08日

投资要点：

传媒沪深300

18%

11%⚫营收规模创同期最高记录，但利润端下滑较为显著。由于外部经济

3%环境、市场竞争格局、行业经营特点、税收政策变化等因素，2024

-4%

-11%年前三季度传媒板块的整体业绩承压，各个不同的细分子板均出现

-18%

-26%业绩下滑的现象。截至2024年三季度末，传媒板块142家上市公

2023.112024.032024.072024.11

-33%司（含ST股）在2024年前三季度共实现营业收入3976.72亿元，

同比微幅增加0.16%，略微超过2021年同期3975.11亿元的营收

资料来源：中原证券研究所，聚源

规模，创历史同期最高纪录；利润端却出现较为明显的下滑现象，

相关报告

归母净利润233.62亿元，同比减少33.05%；扣非后归母净利润

《传媒行业月报：重磅利好政策推动行情回

200.30亿元，同比减少21.95%。

升，关注广告营销、游戏等板块》2024-10-09

《传媒行业月报：《黑神话：悟空》爆火，关⚫2024年前三季度传媒板块下各个子板块的业绩都处于下滑之中。

注游戏板块估值修复》2024-09-13其中影视板块受2024年电影市场需求不振影响下滑幅度最大；图

《传媒行业点评报告：《黑神话：悟空》热度书出版板块的利润下滑主要是受行业税收政策变化带来的影响，广

爆表，游戏产业价值获得重视》2024-08-21播电视板块由于传统大屏电视业务需求的收缩，延续过往几年的下

滑趋势；游戏板块和互联网媒体板块虽然利润也有不同程度下滑，

联系人：马嶔琦但幅度相对较小。

电话：021

⚫投资建议：展望后续，结合近期政策端表现，政府对于提振国内居

地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼

民消费需求的意愿较为强烈，通过货币政策及财政政策以达到减少

地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼

居民家庭负担、释放国内居民消费潜力、推动经济高质量发展的目

的。预计未来还将会有更多地区推出政策以进一步刺激居民消费需

求，电影、线下娱乐、游戏、图书等文化消费领域也有望受益。考

虑到国内广告营销市场的景气度和经济、消费等数据具有较高的相