流动性与机构行为周度跟踪：央行投放对冲税期扰动，存单供需结构继续改善-241027-信达证券-15页.pdfVIP

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央行投放对冲税期扰动存单供需结构继续改善

——流动性与机构行为周度跟踪

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2024年10月27日

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李一爽固定收益首席分析师

执业编号：S1500520050002

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邮箱：liyishuang@

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证券研究报告央行投放对冲税期扰动存单供需结构继续改善

债券研究

[Table_ReportDate]2024年10月27日

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专题报告

[Table_Summary]

➢货币市场：本周央行净投放19571亿元，创23年2月来新高。上半周央行

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李一爽固定收益首席分析师

持续小规模净投放，资金面整体维持均衡，但分层现象仍存。周四逆回购净

执业编号：S1500520050002

投放升至6600亿元以上，周五MLF缩量幅度创下6月以来的新低，且逆回

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购仍维持净投放，使得税期对资金面的影响有限，资金分层也并未继续恶化。

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➢本周质押式回购成交量持续回落，全周日均成交下降0.27万亿至7.67万亿；

质押式回购整体规模显著走低。分机构来看，大行净融出震荡回落，股份行

有所回升，城商行变化有限，银行刚性净融出全周小幅下滑；主要非银机构

的融出规模抬升，融入规模整体小幅下降，我们跟踪的新口径资金缺口指数

周四前窄幅震荡，但周五显著回落，从上周五的-1870降至-2696，再创今年

4月中旬以来新低。各类机构跨月进度与2021、2023年同期相近，但整体仍

然相对偏慢。