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浅谈财务报表分析方法缺陷及改进建议

【摘要】目前的财报分析方法广泛用于评价企业财务业绩，投资等方面;各项财务

指标及杜邦分析法等更是成为投资者进行投资的“指路明灯”;但是财务报表分析方法存

在一定的局限性，本文从指标本身、指标分析方法、业绩评价方法三方面分析财务报表分

析方法缺陷，并给出相关改进建议。

【关键词】财务报表分析财务指标改进建议

财务报表分析是根据财务报告及相关资料，运用专门的分析方法，结合指标数据和非

数据信息，了解企业过去，评价企业现在，预测企业未来的财务情况和管理情况，为财务

报表使用人就其债权安全性，投资回报性，企业管理等各方面提供重要的财务信息。财务

报表分析的重要性对于报表使用人来说非常重要，但是财务报表分析体系仍存在一定缺陷，

下面从指标本身、指标分析方法、业绩评价方法三方面分析财务报表分析方法缺陷，并给

出相关改进建议。

一、指标的分析局限性

财务报表分析指标的局限性主要体现在：偿债能力指标、资产营运能力指标和盈利能

力指标。

（一）偿债能力指标。偿债能力是衡量企业偿还到期债务能力的相关指标，根据债务

时间长短和影响因素分为短期偿债能力和长期偿债能力。

偿债能力指标的局限性主要在于一下两个方面：首先，指标是静态的。例如流动比率

以流动资产除以流动负债为结果，从而考量企业变现性较强的资产对流动负债的的保障程

度。但是，对于正常经营的企业来说，流动资产在持续经营假设下不可能全部用于流动负

债的偿还，而且流动资产中仍然可能存在流动性较差的资产，如滞销存货、长账龄应收账

款等。也就是说，流动比率等一系列偿债能力指标是基于破产，而不是持续经营假设上计

算的，并没有考虑偿还负债需要的是现金。其次，数据指标没有考虑其他重要影响因素。

如：企业是否有实际上为长期性筹资的经营租赁，或有事项等。

（二）资产营运能力指标。资产营运能力主要是指企业营运资产的利用，一方面考虑

资产的运用效率，另一方面考量资产的运用效益。资产营运能力是偿债能力和盈利能力的

辅助能力指标。

营运能力指标的局限性在于：数据计算需要匹配。根据营运能力指标通用计算公式可

知，周转额除以平均资产数就为此资产的周转率，代表了资产的周转效率，以此用来评价

应收账款周转情况，但周转额应取赊销净额，若企业披露程度低，则不一定能取得真实有

效的赊销净额数据。所以，一般用营业收入来代替赊销净额计算营运能力指标，这就很大

程度上影响了计算结果。

（三）盈利能力。盈利能力通常指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力指标

的局限性在于以下两个方面：第一，盈利能力指标只能衡量企业在这一时期赚取利润的能

力，但利润往往会受到各方面因素的影响，能否只通过往期和现在的利润水平对企业的盈

利能力做出准确的评价和预测，具体还要结合行业情况、宏观经济政策和企业战略来判断。

所以，盈利能力指标对于评价预测企业盈利能力还远远不够。第二，利润表是基于权责发

生制编制，高利润并不一定能够带来高现金流，甚至存在盈余管理的可能。所以，仅仅通

过盈利能力指标还远远不够，利润质量对于评价企业盈利能力也至关重要。高利润质量需

要考虑多方因素，不仅包括现金净流入和利润的匹配程度，也包括企业是否采用了谨慎、

稳健的会计政策，企业利润是否高度依赖税收政策等。

二、财务报表分析方法的局限性

（一）财务报表分析方法基于财务报表数据计算得出，但是很多表外因素没有表现出

来，例如：股权结构，关联方关系等;而企业的表外因素，往往是财务报表分析原因的出

处和重点。

（二）财务报表分析都是基于现有数据的分析，数据的局限性往往会带来以下两方面

问题：第一，比较标准的不确定性。在选用比较标准时，既可以使用政府绩效评价指标标

准值，也可以使用同行可比较数据。但是，每一个企业都有其特点，这些比较值往往并非

绝对标准，会直接影响比较结果。第二，缺乏前瞻性。财务报表分析虽然可以用趋势分析

法等方法进行预测分析，但使用的都是历史数据，预测效果有限。而想要真正的预测企业

接下来的业绩表现，只依靠当下的财务分析方法是不够的。

三、财务报表分析的改进建议

（一）指标分析改进。偿债能力指标：一方面应该更加关注企业的现金流量，包括现

金流量稳定性，现金流量与负债适配性;另一方面，应充分结合企业的表外因素，如银行

关系，或有事项等。

营运能力指标：应收账款周转率由于缺乏赊销数据一般用营业收入代替，这就意味着

应收账款周转率是偏高的，对于这些数据应该处理