建筑材料行业行业周报：产能置换新规发布，供给优化促进行业升级.docxVIP

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行业周报·建筑材料行业

2024年11月3

2024年

11月3日

核心观点

建筑材料

建筑材料

推荐维持分析师贾亚萌:010:jiayamengyj@chinastock.com.cn分析师登记编码:S0130523060001l水泥:产能置换新规行业供需格局加速向好本周全国水泥价格保持上涨,南方地区仍处于旺季,企业推涨动力较强供给方面,本周全国范围内熟料产线停窑率较上周小幅下降进入11月大部分北方地区将进入停窑阶段,预计后续全国熟料供给将大幅缩减需求方面,受气温和季节影响,本周大部分区域需求有所下降。短期来看,市场整体需求将逐渐走弱,预计水泥价格保持平稳;

推荐维持

分析师

贾亚萌

:010:jiayamengyj@chinastock.com.cn分析师登记编码:S0130523060001

l消费建材:

相对沪深300表现图2024-11-1建筑材料(SW)——沪深30030%20%10%房地产政策的推出和落实,房地产市场出现积极变化,商品房销售有所改善,预计后续地产市场将继续回暖,带动消费建材需求的恢复;此外,旧房改造需求有望在政策支持下加速释放,消费建材在旧改市场的需求快速提升。近年消费建材龙头企业根据市场需求不断的调整销售策略,优化产品结构,加速渠道下沉,

相对沪深300表现图2024-11-1

建筑材料(SW)——沪深300

30%20%10%

-20%-30%l玻璃纤维:中长期前景广阔。

-20%-30%

资料来源:中国银河证券研究院相关研究【银河建材】行业周报-水泥继续推涨,关注政策带需求恢复情况银河建材】行业周报-地产政策组合拳推出,行业回暖可期银河建材】行业周报-增量财政加码,加快建材企稳回升纱价格暂稳,终端需求释放有限,中游提货偏谨慎,部分冷修产线近期点火复产,行业供给有所增加,市场观望情绪较重。预计短期需求恢复有限,中长期以热塑、风电纱市场需求为主,叠加粗纱在光伏边框新场景的应用,预计粗纱价格有上涨空间。电子纱方面,本周电子纱价格趋稳,需求较稳定

资料来源:中国银河证券研究院

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明显上涨。需求端,本周浮法玻璃刚需有所支撑,整体加工厂开工率较好,市场交投氛围较好。供给方面,本周行业产能小幅减少,周内冷修停产产线55条,复产1条,改产1条。后续来看,年底赶工需求有望带动部分浮法玻璃需求恢复,终端需求或将逐步释放,中下游短期内仍以消化库存为主;此外,随着水泥玻璃行业产能置换新规的发布,行业供给出现积极变化,落后产能有望淘汰,供需格局逐步向好。建议关注下游需求变动情况及行业供给情况。

l投资建议:消费建材:推荐受益于地产政策推进下需求有望恢复、具备产品品质优势及品牌优势的行业龙头北新建材(000786.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)。水泥:推荐受益于基建发力带动需求恢复、水泥价格提涨的华新水泥(600801.SH)、上峰水泥 (000672.SZ),关注海螺水泥(600585.SH)。玻璃纤维:推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石(600176.SH)。玻璃:建议关注多业务布局的龙头企业旗滨集团(601636.SH)、凯盛新能(600876.SH)。

l风险提示:

能超预期的风险;政策推进不及预期的风险。

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