基础化工行业维生素10月月报：巴斯夫延迟维生素E、A复产时间，价格有望延续涨势-241027-华福证券-10页.pdfVIP

20241027

年月日

行

业基础化工强于大市（维持评级）

研

究维生素10月月报：巴斯夫延迟维生素E、A复产一年内行业相对大盘走势

时间，价格有望延续涨势

投资要点：

巴斯夫延迟维生素E、A复产时间，维生素E出口继续同比大幅增长

看好后续业绩持续兑现

2024年10月17日，巴斯夫更新事故后产品投产时间推断。香原

料方面，白花醇、甲基紫罗兰酮70和DL-薄荷脑FG的投产时间推断团队成员

行符合预期，预计将从2024年10月的最后一周开始。对于其他产品，分析师：周丹露(S0210524050020)

业需要对之前公布的投产时间推断进行调整。其余香原料的生产预计将zdl30566@

定在2025年4月到6月分阶段重启，由B-紫罗兰酮产品开始。营养素原相关报告

期1、维生素9月月报：聚焦维生素E品种，预计量、

报

料方面，目前预计将于2025年4月初重新开始生产维生素A，在2025

价双兑现——2024.09.22

告

年7月初重新开始生产维生素E和类胡萝卜素产品。该消息公布后，

维生素E、维生素A迅速止跌回升。国内厂商也将弥补部分因巴斯夫

爆炸造成的市场空缺，以维生素E为例，2024年9月出口10,321.89万

吨，同比增长41.4%，可见量、利双升，预计此轮行情能够兑现到生

产企业业绩。

维生素重点品种

维生素E：截至10月25日，报价为130元/千克，较上月末的137.5

元/千克下跌-7.5元/千克，跌幅为-5.5%。巴斯夫宣布维生素E恢复投

产时间延后至2025年7月初，维生素E价格迅速止跌回升，国内厂商

也将弥补部分因巴斯夫爆炸造成的市场空缺。

维生素A：截至10月25日，报价为180元/千克，较上月末的225

元/千克下跌-45元/千克，跌幅为-20%。巴斯夫宣布维生素A恢复投产

华福证券

时间延后至2025年4月，维生素A价格迅速止跌回升，但也需要注

意万华化学4.8万吨/年的柠檬醛装置各工序成功投料试车并顺利产

出合格产品，其维生素A预计年底投产，届时行业竞争将加剧。

维生素D3：截至10月25日，报价为242.5元/千克，较上月末的

265元/千克下跌-22.5元/千克，跌幅为-8.5%。目前主要厂家基本停报

停签，市场以消耗库存为主。

下游生猪利润回落、白羽鸡利润有所恢复

证猪：9月，全国能繁母猪存栏量为4062万头，较8月上升26万头，

券涨幅0.6%；商品猪（样本企业）存栏量为3644万头，较8月上升27.89

万头，涨幅0.8%。猪企利润自5月起有明显改善，近期略有回落。截

研

至2024年10月25日，自繁自养生猪利润为8.86元/斤，较上月末下

究降1%。

报鸡：截至10月25日，主产区白羽肉鸡平均价为7.53