常熟银行(601128)2024年三季报点评：业绩保持高速增长-241027-国投证券-10页.pdfVIP

2024年10月27日公司动态分析

常熟银行(601128.SH)

证券研究报告

业绩保持高速增长——常熟银行2024年三季报点评农商行

投资评级买入-A

事件：常熟银行披露2024年三季报，前三季度营收同比增速为

11.30%；拨备前利润同比增速为18.46%（同比提高6.39pct）；归维持评级

母净利润同比增速为18.17%，业绩维持高速增长。我们点评如下：6个月目标价9.32元

股价(2024-10-25)7.13元

2024年第三季度，常熟银行归母净利润同比增速为16.26%，业

绩主要受到息差收窄拖累，生息资产规模扩张、非息收入增长、交易数据

拨备计提力度减弱则是业绩增长的主要支撑。总市值(百万元)21,496.82

量：资产规模保持扩张，信贷投放力度减弱流通市值(百万元)21,496.82

总股本(百万股)3,014.98

①资产端：2024年三季度末，常熟银行资产规模同比增长10.44%，

流通股本(百万股)3,014.98

增速同比放缓5.18pct，但整体保持扩张趋势。今年前三季度，常熟

12个月价格区间6.1/8.93元

银行生息资产同比扩张10.32%，增速同比下降5.64pct，与整个银行

业趋势基本一致。

股价表现

从增量来看，2024年三季度末常熟银行总资产规模环比下降45.60常熟银行沪深300

亿元，其中仅贷款余额实现环比增长，单季度新增7.97亿元。常熟

15%

银行贷款增长主要依靠一般公司贷款、票据贴现支撑，对公贷款（含

贴现）有效弥补了零售贷款投放缺口。从结构来看，常熟银行生息资5%

产中同业资产、金融资产比重分别下降0.59pct、上升0.70pct，主-5%

要系利率下行背景下公司主动压降低收益同业资产占比，抬升了收益

-15%

相对较高的金融资产比重。2023-102024-022024-062024-10

资料来源：Wind资讯

零售信贷投放不及预期。三季度是常熟银行小微业务淡季，叠加宏观

升幅%1M3M12M

经济恢复不及预期，三季度末常熟银行零售信贷余额环比下降16.14