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经营管理

ESG评级与企业绩效的关系研究

■陈紫微江西理工大学

摘要：

ESG是利用环境、社会、公司治理三个维度来综合评价企业可持续发展能力的一种评价方法。在可持续发

展理念和经济高质量发展影响下，国内外许多第三方评价机构、指数研究机构都在积极探索与建立ESG评级体系。本

文通过梳理国内外学者关于ESG评级与企业绩效关系的文献，发现评级机构能够通过ESG评级，帮助企业发现并改进

ESG实践中的薄弱环节，促进企业可持续发展。

关键词：

ESG评级；企业绩效；可持续发展；资本市场

ESG是于2006年联合国PRI（PrinciplesforResponsible可以正确地识别并认识到环境问题的重要性，会积极地

Investment）报告中被首次提出的非财务性企业评价体系。向公共利益的方向进行资源配置，并将绿色创新贯穿至

ESG报告让投资者不再只依赖三大报表做决策，其披露整个生产经营过程中。长远来看，环境责任的履行通过

的诸多非财务绩效可以帮助投资者做出合理决策。为统一企业绿色创新得以更好的开展，企业也会因技术创新的补

衡量上市公司ESG基准，ESG评价体系及ESG评级公司偿效应产生超额收益从而提高企业绩效。

在资本市场中应运而生。越来越多投资者将ESG因素纳（3）环境责任履行与绿色声誉

入决策考量，关系到标的是否具有足够的风险抵御能力面对日益严重的环境问题以及政府、民众等利益相

和从长远来看是否会带来更丰厚的回报，ESG评级越高关者的压力，如何积极履行环境责任和践行绿色环保的

的公司也越容易受到资本的青睐。但是对于中国而言，我生产方式是实现企业可持续发展的关键所在。企业的绿

国ESG信息披露仍存在诸多薄弱环节，尚没有建立统一、色声誉十分重要，当遭到破坏传递出消极信号会容易失去

规范、具体的ESG信息披露标准，缺乏比较成熟的评价利益相关者的支持，而且一旦被破坏，再恢复如初会很困

体系，披露的广度和深度均存在不足。难。而积极履行环境责任的企业会表现出更高的道德水

一、ESG各维度与企业绩效的关系研究平，有利于企业获得良好声誉，通过良好的企业形象向市

1.环境责任与企业绩效场传递负责任意识促进企业发展。

从20世纪中叶起，环保主义在美国开始盛行，关于2.社会责任与企业绩效

企业环境责任的概念被独立提出，并逐渐引起各界对企社会责任是企业在追求利润最大化以时应承担的一

业履行环境责任产生成果的关注，与环境责任相关的问项职责，即维护企业利益相关方的利益。全球倡导绿色

题也逐渐成为被关注的焦点。企业作为经济发展的主要承发展，过去的传统理论已不适应现代企业，企业应当充

担者要为整个社会负责，须承担保护环境的责任。由于企分发挥主观能动性，积极承担社会责任。由于受到指标

业环境责任投资回收期较长和金额较大，企业很难在短选取、数据收集等制约，社会责任对企业绩效的影响主

期内通过实施环境责任来提高绩效，只能采取适当的环要体现在股票价格或财务指标的影响上，存在中介作用

保策略，逐步强化绿色创新和实施绿色信誉管理。的主要有员工离职率和顾客满意度。保留员工能力和顾客

（1）环境责任履行与环境战略满意对企业长远利益和市场价值至关重要，对企业绩效

在企业的长期发展中，企业的环境战略总是存在着也有很大的正向影响。

挑战与机遇，提高认识可以有助于企业更好地制定企业长Colquitt认为员工对公平的认知程度与其工作绩效具

期发展战略。主动履行环境责任的企业会认识到环境管