新《环境保护法》对重污染企业绿色转型的影响研究——基于ESG评级视角.pdf

第４５卷第９期哈尔滨学院学报Ｖｏｌ.４５Ｎｏ.９

２０２４年９月ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＨＡＲＢＩＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＳｅｐ.２０２４

[文章编号]１００４—５８５６(２０２４)０９—００７０—０６

新«环境保护法»对重污染企业

绿色转型的影响研究

———基于ＥＳＧ评级视角

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邢新朋ꎬ刘天森

(１.江南大学商学院ꎬ江苏无锡２１４１２２ꎻ

２.哈尔滨工程大学经济管理学院ꎬ黑龙江哈尔滨１５０００１)

[摘要]为有序推进“双碳”目标ꎬ文章选择２０１１—２０２０年沪深两市Ａ股重污染上市企业作为研

究对象ꎬ运用双重差分模型解析２０１５年新«环境保护法»对重污染企业绿色转型的影响机制ꎮ实证结果

表明ꎬ新«环境保护法»显著促进了重污染企业绿色转型ꎬ且对于规模更大、所处行业竞争更激烈、区域

市场化程度更高的企业来说效果更加突出ꎮ企业融资风险、合规风险和声誉风险发挥了显著中介作用ꎮ

文章从ＥＳＧ(环境、社会和公司治理)评级视角探析新«环境保护法»的微观效果ꎬ丰富了重污染企业绿

色转型行为的内在机理ꎮ

[关键词]新«环境保护法»ꎻ绿色转型ꎻＥＳＧ评级ꎻ重污染企业ꎻ准自然实验

[中图分类号]Ｆ２７０－０５ꎻＤ９２２.６８３[文献标识码]Ａｄｏｉ:１０.３９６９/ｊ.ｉｓｓｎ.１００４－５８５６.２０２４.０９.０１６

四五”规划也针对各领域绿色发展作出部署ꎬ

一、引言强调实现我国全面绿色转型的重要性和紧

２０１５年１月１日ꎬ全面修订后的«中华人迫性ꎮ

民共和国环境保护法»(以下简称新«环保法»)当前研究更关注企业ＥＳＧ(环境、社会和

正式实施ꎬ完善了监管措施且拓展了监督主体ꎬ公司治理)评级对融资成本、审计收费等指标

更提升了行政处罚标准的严格程度ꎮ«２０２０中的影响ꎬ较少关注环境规制或环境政策对企业

国生态环境状况公报»显示ꎬ我国污染物排放ＥＳＧ评级的影响ꎮ因此ꎬ本文以２０１５年新«环

总量有效减少ꎬ生产生活方式绿色化水平明显保法»实施作为准自然实验ꎬ以我国沪深Ａ股

提升ꎬ表明新«环保法»实施成效显著ꎮ然而ꎬ重污染上市企业作为分析样本ꎬ运用双重差分

德国观察、新气候研究所和国际气候行动网络模型考察新«环保法»对重污染企业绿色转型

联合发布的«２０２４年气候变化绩效指数»显示ꎬ的影响机制ꎮ主要贡献为:其一ꎬ从ＥＳＧ评级

我国气候变化绩效指数排名为第５１位ꎬ总体评视角出发探析新«环保法»现实效应ꎬ有助于丰

级为“低”ꎬ说明我国生态治理仍需努力ꎮ“十富新«环保法»实施效果的研究ꎮ其二ꎬ从融

[收稿日期]２０２３－０２－０１

[基金项目]国家社科基金青年项目ꎬ项目编号:２２ＣＧＬ０３０ꎮ

[作者简介]邢新朋(１９８５—)ꎬ男ꎬ山东威海人ꎬ副教授ꎬ硕士研究生导师ꎬ主要从事绿色技术创新研究ꎻ

刘天森(１９９０—)ꎬ男ꎬ哈尔滨人ꎬ副教授ꎬ博士研究生导师ꎬ主要从事能源经济与政策、碳金融研究ꎮ

∗刘天森为通信作者ꎮ

第９期邢新朋ꎬ刘天森:新«环境保护法»对重污染企业绿色转型的影响研究７１

资、合规、声誉风险等视角分析新«环保法»对合“绿色倾向”ꎬ融资风险“倒逼”重污染