房地产行业向回看系列10：从Aramark看中国物业行业未来，聚焦业务本源，做好新时代服务商-241031.pdfVIP

[Table_MainInfo]

行业研究/房地产/房地产证券研究报告

行业专题报告2024年10月31日

[Table_InvestInfo]向回看系列10：从Aramark看中国物业行业

投资评级优于大市维持

未来——聚焦业务本源，做好新时代服务商

市场表现

[Table_Summary]

[Table_QuoteInfo]投资要点：

房地产海通综指

18.06%

9.80%

1.54%Aramark：锤炼90载，打造全球IFM服务标杆。公司1936年成立于美国，是

-6.71%全球公认的三大IFM服务龙头企业之一，主业围绕餐饮、设备管理和制服三大

-14.97%核心服务为企业客户提供定制化一站式综合解决方案。根据2023财年的总收

-23.23%入，公司在北美餐饮和设施服务行业排名前二，在国际餐饮和设施服务行业排

2023/112024/22024/52024/8

名前三。

资料来源：海通证券研究所

为什么要研究Aramark？1）IFM全称IntegratedFacilityManagement，直译

相关研究为综合设施管理，主要是指企业把非核心业务通过整合外包方式交由第三方服

[Table_ReportInfo]

《TOP100房企9月销售数据点评——单务商从而实现去后勤化，促使企业更专注于发展核心主业。近年来，随着中国

月销售环比微增，政策发酵“银十”可期》经济发展以及国家新型工业化道路持续推进，企业对于后勤服务外包化的接受

2024.10.11

《五大政策支持地产，呵护市场平稳发程度逐步提升。综合服务外包开始逐步成为企业发展趋势。2）通过研究Aramark

展》2024.09.24业务发展历程、经营优势以及在业务发展过程中关键性选择，对理解中国IFM

《TOP100房企8月销售数据点评——单服务的长期空间和发展趋势具有较好借鉴意义，尤其是对中国物业企业未来战

月销售同比降幅扩大，旺季或将环比改略和发展方向，理解海外资本市场投资风格具有较强指导意义。3）公司具备相

善》2024.09.03对优秀的财务和资本市场表现，对理解海外资本市场投资风格具备帮助。

Aramark战略1）：从加法到减法，从并购扩张起步，但在聚焦深耕中升华。

公司从团餐服务出发，到多元化服务提供，再到专业化IFM服务商的演变过程。

期间，企业一共经历三次上市，在战略和打法上都做出相应调整，公司整体战

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略基本分成两大部分，即1）从加法到减法，先扩大品牌后续理清业务边界，

开始聚焦深耕；2）深耕中重视核心竞争力和可持续性发展，严守各项财务纪律。

Aramark战略2）：四大方向实现主业聚焦，树立可持续增长基石。企业更大

成功来自后期有效聚焦IFM业务，并不断构建核心竞争力以实现可持续发展。