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影响外汇汇率的主要因素

货币外汇汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货

币的比率、比价或价格。外汇汇率受以下几个方面的影响：

1.政治局势：国际、国内政治局势变化对汇率有很大

影响，局势稳定，则汇率稳定;局势动荡则汇率下跌。所需

要关注的方面包括国际关系、党派斗争、重要政府官员情况、

动乱、暴乱等。

2.经济形势：一国经济各方面综合效应的好坏，是影

响本国货币汇率最直接和最主要的因素。其中主要考虑经济

增长水平、国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平等几个

方面。

3.军事动态：战争、局部冲突、暴乱等将造成某一地

区的不安全，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影

响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇

率则有利。

4.政府、央行政策：政府的财政政策、外汇政策和央

行的货币政策对汇率起着非常重要的作用，有时是决定作

用。如政府宣布将本国货币贬值或升值;央行的利率升降、

市场干预等。

5.市场心理：外汇市场参与者的心理预期，严重影响

着汇率的走向。对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形

成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内

左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面完全

脱离或央行干预无效的情况。

6.投机交易：随着金融全球化进程的加快，充斥在外

汇市场中的国际游资越来越庞大，这些资金有时为某些投机

机构所掌控，由于其交易额非常巨大，并多采用对冲方式，

有时会对汇率走势产生深远影响。如量子基金阻击英镑、泰

珠，使其汇率在短时间内大幅贬值等。

7.突发事件：一些重大的突发事件，会对市场心理形

成影响，从而使汇率发生变化，其造成结果的程度，也将对

汇率的长期变化产生影响。如911事件使美圆在短期内大

幅贬值等。

主要经济指标解读与公布时间，由于美圆在外汇市场中

的地位，以及绝大多数的外汇交易都是以美圆为中心的交易

等原因，美国的经济数据在汇市中最为引人注目。

以下是一些重要经济指标的理论上的观察方法和结论，

但在实际运用中情况会复杂得多：

1.国内生产总值(GDP)：是指某一国在一定时期其

境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体

经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济

学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消

费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定

增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率;

反之，则利淡。一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，

则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为

初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间21：

30公布前一个季度的终值。

2.工业生产(INDUSTRIALPRODUCTION)：指某国工

业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在

国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工

人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。

尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月15日

左右晚间21：15或22;15发布。

3.失业率(UNEMPLOYMENTRATE)：经济发展的晴雨

表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反

之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为

正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。此数据

由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布。

4.贸易赤字(TRADEDIFICIT)：国际间的贸易是构

成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺

差;反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重

点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美圆，反之则有

利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：

30公布前一个月数字。

5.经常项目收支：经常帐为一国收支表上的主要项

目，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、投

资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的

资金流出与流入的状况。如果为正数，为顺差，有利本国货

币;反之，则不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，

每月中旬某日21：30公布。

6.资本帐收支：主要描述一国的长、短期资本流动情

况，包括长期资本、非流动性短期