知行汽车科技-市场前景及投资研究报告-全栈自动驾驶，产品客户双轮驱动.pdfVIP

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知行汽车科技（01274.HK）

全栈自动驾驶领航者，产品客户双轮驱动2024年11月08日

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）13261216157625253543

同比(%)643.94(8.27)29.5460.2540.29

归母净利润（百万元）(342.38)(195.11)(140.85)(30.95)98.56

同比(%)26.2443.0127.8178.03418.48

EPS-必威体育精装版摊薄（元/股）(1.51)(0.86)(0.62)(0.14)0.44

P/E（现价必威体育精装版摊薄）(1.95)(3.41)(4.73)(21.53)6.76

[Table_Tag]

[Table_Summary]

投资要点

◼知行科技通过自研算法+软硬件协同，成为中国自动驾驶解决方案的优

秀供应商。公司是由宋阳先生于2016年成立，其创始团队均来自业内

巨头企业博世汽车，具备多年相关研发及行业经验。公司产品全面覆盖

了低端到中高端的车型，可以实现L2到L2++级的自动驾驶，智驾水平

TM股价走势

从低到高为iFC系列、iDC系列和SuperVision。截至2024年4月，

公司已获40多个定点车型，其中吉利为最大客户，包括热门车型极氪知行汽车科技恒生指数

001和009。公司在德国设立子公司，助力国内车企提升海外市场竞争

299%

力，同时帮助公司完成国际客户开拓。公司业务规模继续扩大，净利扭263%

227%

亏为盈可期，2024年上半年实现营收6.36亿元，归母净利润-0.99亿191%

155%

元，毛利率7.05%。119%

83%

47%

◼智能汽车需求驱动自动驾驶解决方案市场规模快速攀升，2030年全球11%

-25%

市场规模逼近万亿。1）高阶智驾渗透率快速提升：据灼识咨询，20232023/12/202024/4/52024/7/212024/11/5

年中国乘用车智驾渗透率达到57.1%，中国的L3-L5的智能驾驶渗透率

位于全球领先水平，2023年