如何分析消息(三) .pdfVIP

二十五、IFO景气指数

IFO经济景气指数(IFOBusinessClimateIndex)是由德国IFO研究机构所编制，

为观察德国经济状况的重要领先指标。IFO是德国经济信息研究所注册协会的英文缩写，

1949年成立于慕尼黑，是一家公益性的、独立的经济研究所，被称为德国政府智库之一。

IFO经济景气指数的编制，是对包括制造业、建筑业及零售业等各产业部门每个月均进行调

查，每次调查所涵盖的企业家数在7000家以上，依企业评估目前的处境状况，以及短期内

企业的计划及对未来半年的看法而编制出的指数。由于IFO经济景气指数为每月公布讯息，

并且调查了企业对未来的看法，而且涵盖的部门范围广，因此在经济走势预测上的参考性较

高。德国是欧元区最重要的经济实体之一，德国的经济状况对于市场判断欧洲经济前景有很

重要的指导意义，就一般情况而言，德国的经济指标对欧元的影响很大。

二十六、日本短观报告

短观报告(Tankan)是日本的景气领先指标之一，日本政府每季公布的企业短观报告数

据极具代表性，能准确预测日本未来的经济走勢。

调查方式：自全国16万家企业中，抽样约６％进行问卷调查，受访对象分成制造业与

非制造业，各分成大、中、小型企业。

访问內容：景气判断、年度营业计划、金融状况

访问题目：景气判断、需求、对进口品需求、成品库存、生产设备使用率、投入与出产

价格、就业、财务状况、银行借款态度、利率趋势等。

调查结果负数表示对经济前景感到悲观的公司多于感到乐观的公司，而正数则表示对经

济前景感到乐观的公司多于感到悲观的公司。根据历史显示，日本政府每季公布的企业短观

报告数据极具代表性，能准确的预测日本未来的经济走势，因此与股市和日元汇率波动有相

当的联动性。

二十七、工业生产

工业生产指数代表全国各工厂、矿场和公用电力设施的总生产。欧元区工业生产指数是

量度12国制造业和能源业的产出。产出是指产品的具体数量，与销售值不同，销售值包括

数量和价格。该指数涵盖供给国内和国外用于消费的所有商品和能源的生产。工业产出数据

反映出该国经济复苏动力，为市场评估该国经济提供进一步的依据。许多经济学家计算GNP

或预估未来经济走向时，工业生产指数是最常引用的数据资料，工业生产指数上扬，代表经

济景气好转，GNP应会随着上扬。同时工业生产亦是反映经济运行的四大经济数据之一。

二十八、产能利用率

产能利用率(CapacityUtilization)，也叫设备利用率，是工业总产出对生产设备的比

率，简单的理解，就是实际生产能力到底有多少在运转发挥生产作用。统计该数据时，涵盖

的范围包括制造业、矿业、公用事业、耐久商品、非耐久商品、基本金属工业、汽车业及汽

油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度。当产能利用率超过95%以上，代表设备使

用率接近全部，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情

况下，对一国货币是利多。反之如果产能利用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置

过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对该国货币是利空。市场一般

最为重视美国的产能利用数据。在美国，一般每月中旬公布前一个月的数据。

二十九、工业订单

工业订单（Factoryorders）包括国内制造业所公布的新定单、未交货定单和库存及

销售情况。工业订单反映了一国工业生产和销售情况，包括耐用品订单和非耐用品订单。该

指标反映了制造生产情形的好坏，制造业的厂商通常是在接到订单后才安排生产的，因此该

指标也被视为下一期生产活动的预兆。当耐用品订单大幅度减少时，反映制造业疲弱，下一

期产量减少，可能导致失业率上升，经济发展放缓，因此对该国货币不利；反之，当耐用品

订单增加时，反映该国经济发展良好，有利于该国货币。为分析新定单和装船以及他们在工

业活动和经济健康发展上的重要性，通常把波动性较大的工业，主要为飞机和政府需求（如

国防定单）排除在外。新定单在反映美国需求方面最大的不足是进口需求没有包括在内，而

美国生产的海外资源需求则包括在内。

三十、耐用品订单

耐用品订单(DurableGoodorders)代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，

该数据反应了制造业活动情况，就定义而言，订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来

交运的商品交易。在美国，商务部在每月下旬公布前一个月的耐用品订单数据。该统计数据

包括，对汽车、飞机等重工业产品和制造业资本用品，其它诸如