有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共17页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
⚫行业层面：国内封测市场增速高于全球，先进封装为未来确定趋势
半导体沪深300受益于半导体产业向大陆转移，国内封测市场增速高于全球。据Yole数据，全
36%
行球封测市场规模2020年594亿美元，同比+5.3%。据中国半导体协会数据，2020
业24%
点12%年国内封测市场规模2510亿元，同比+6.8%，2016-2020年CAGR约12.5%；芯
评0%片发展进入后摩尔时代，先进封装已成为提升电子系统性能的关键环节，在5G、
报
告-12%物联网、人工智能和高性能计算等更高集成度的需求下，先进封装市场增速预计
-24%高于传统封装。据Yole数据及预计，全球先进封装市场规模2024年预计440亿
2020-072020-112021-03
数据来源：贝格数据美元，2018-2024年CAGR预计8%，而在同一时期，传统封装市场规模CAGR
预计仅2%。近年来国内厂商通过并购，快速积累先进封装技术，技术平台已经
相关研究报告基本和海外厂商同步，中国先进封装占全球比例逐渐提升。在国内政策积极支持
先进封装的背景下，我们预计未来国内先进封装的发展步伐会一步加快。
《行业深度报告-长坡厚雪，时代机遇
⚫公司层面：封装厂目前产能满载，国内封测龙头积极扩产
——模拟芯片赛道》-2021.3.28
封测目前产能紧张，景气度高，根本原因在于下游如新能源汽车、5G手机等需
《行业点评报告-终端产品定义芯片
求旺盛，随着晶圆厂产能扩张以及国产替代，我们预计未来封测高景气仍将维持，
定位，芯片定位影响芯片成本》
同时部分封测厂因强劲需求已经涨价，如2020年11月日月光半导体通知客户调
开-2021.1.15
源《行业点评报告-封测景气度高，国内涨2021Q1封测平均接单价格5%～10%，我们判断未来封测厂仍有提价空间；
证封测龙头受益良多》-2020.12.24国内厂商积极扩产，长电科技/通富微电/华天科技分别计划投入50/32/80亿元进
券
行扩产。海外疫情反复导致封测厂复工受到影响，更多公司转单大陆，中美贸易
证
券摩擦背景下国产替代需求旺盛，我们认为国内封测龙头份额将会提升，我们认为
研国内封测厂商仍有较大利润空间。
究
报⚫龙头目前估值低于历史中枢，先进封装占比提升有望提高估值水平
告
国内封测厂商目前估值处于低位。通过长电科技、华天科技、通富微电PEBand
可知，长电科技处于近5年中枢值之下，华天科技略高于近5年中枢值，通富微
电处于近5年中枢值位置。传统封测行业是劳动密集型，封测价格较低，而先进
封装技术难度更高，价格也更高，以长电科技为例，先进封装均价是传统封装均
价10倍以上，且差距在继续扩大。我们认为，先进封装价值量更高，随着先进
封装占比持续提升，行业的盈利水平将进一步提升，相关公司整体估值有望提升。
⚫推荐标的
长电科技：我们预计
文档评论（0）